Он имеет докторскую степень Массачусетского технологического института; степень магистра Лондонской школы экономики; диплом Университета Гете во Франкфурте и Что нового на рынке цифровых валют степень магистра Университета Дофин в Париже. Короче говоря, возможность обмена на валюту центрального банка имеет важное значение для стабильности, операционной совместимости, инноваций и разнообразия денег, выпущенных частным сектором, будь то в виде банковского счета или в другой форме. Система, оперирующая лишь частными деньгами, была бы слишком рискованной.
Открытый банкинг внедряют в РК: что он даст казахстанцам?
Однако в 2020–2021 годах действие большинства подобных договоров о поставках подошло к концу, что привело к серьезному дефициту сырья. Ожидаемый рост цен на урановое сырье основан в том числе на данных Всемирной ядерной ассоциации, согласно которым к 2035 году мировой спрос на уран вырастет на 44%. Мировая рыночная экономика в настоящее время претерпевает существенные, глобальные изменения, связанные с переходом на пятый и шестой технологические уклады. В связи с этим назрела необходимость переосмысления традиционных подходов к пониманию сущности денег и финансов в аспекте трансформации финансово-инвестиционного механизма [25, с. — Хозяин Ethereum-кошелька сделал перевод в $22 млн после 6 лет бездействия— Прибыльность майнинга упала. Что произошло в отрасли и что будет дальше— Compass Mining получит 27 МВт для размещения майнеров в Техасе— Криптотрейдеры потеряли более $1,1 млрд за сутки— В Москве выросло количество криптоматовБольше новостей о криптовалютах вы найдете в нашем телеграм-канале РБК-Крипто.
НАПРАВЛЕНИЯ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ОБРАЩЕНИЯ ЦИФРОВОГО РУБЛЯ
Задача будет заключаться в отборе тех дополнительных услуг, которые будут гарантировать полную безопасность. Это вызвало серьезную обеспокоенность мировых центральных банков, наводнив сферу финтеха слухами и тревогой. Шквал критики со стороны правительств и мировых центральных банков обрушился на компанию Facebook и ее амбициозные идеи по превращению в мировой, центральные банки. Рынок увидел риски, связанные с возможностью появления новой глобальной валюты, с учетом того, что аудитория международной социальной сети Facebook составляет более двух миллиардов человек. Планировалось, что такие мобильные сетевые компании как WhatsApp, Messenger и Instagram, должны были обеспечивать удобный доступ и поддержку к внутри-страновым и транснациональным транзакциям по всему миру.
Государственные и частные деньги могут сосуществовать в эпоху цифровых технологий
Центральные банки и регулирующие органы должны постоянно отслеживать тенденции и соответствующим образом адаптировать свою политику и стратегию. В Сингапуре OCBC Bank, в сотрудничестве с цифровой биржей MetaVerse Green Exchange, разработал зеленые финансовые продукты на основе токенизированных углеродных кредитов. Токенизация углеродных кредитов, заработанных с помощью таких экологических проектов, как высадка леса, и занесение их в распределенный реестр, помогает подтвердить их подлинность и снижает риск двойного счета кредитов. Это позволяет компаниям с уверенностью покупать эти кредиты для компенсации своих выбросов углекислого газа.
Почему США могут упустить лидерство на рынке цифровых валют
Эти данные не являются личными сведениями и не идентифицируют Пользователя как отдельное лицо; они содержат только информацию о компьютере, используемом для просмотра Сайта. Такие данные используются для того, чтобы установить, в какой точке земного шара используется Сайт, для обеспечения полноты охвата, а также для анализа перехода по ссылкам с целью лучшего понимания особенностей использования Сайта. Общество не устанавливает связь между такими автоматически собираемыми данными и личными сведениями о конкретных людях. Сайт содержит материалы, такие как текст, фотографии и другие изображения, звук, данные, программное обеспечение, графику и логотипы, защищенные авторским правом и/или другими правами интеллектуальной собственности.
Эксперты назвали главные риски внедрения цифрового рубля в России
Я вижу в этом и плюсы, и минусы именно с точки зрения того, как дальше будет развиваться рынок. Мне довольно кажется, что регуляторы будут достаточно жесткими по отношению к этому рынку. Больше года мы назад сделали исследование того, как крупнейшие финансовые институты из списка Fortune используют блокчейн, и там практически нет тех, кто не занимается этим.
Как цифровой рубль повлияет на банки и их клиентов
Это способствует конкуренции—поскольку Энн и Боб могут хранить деньги в разных банках и при этом осуществлять платежи друг другу — и, следовательно, развитию инноваций и разнообразия реальных форм денег. Эти цели — инновации и разнообразие с одной стороны и стабильность и эффективность с другой — взаимосвязаны. При этом страны, и особенно их центральные банки, должны находить компромиссные решения. В какой степени следует опираться на частный сектор, а в какой — самим осуществлять инновации?
Очевидно, что в случае послаблений со стороны национальных регуляторов произойдет взрывной рост рынка. Это увеличит трансграничный оборот криптоактивов и существенно усложнит оценку факторов финансовой взаимозависимости, что может иметь последствия для финансовой стабильности Союза. Следующим атрибутом проектирования CBDC является взаимосвязь и возможность использования цифровой валюты для проведения трансграничных платежей. Доступ к обращению токенов открыт для всех участников системы, как на внутреннем, так и на международном рынках. Таким образом, проектирования CBDC может предусматривать внедрение модели розничной и оптовой взаимосвязи, а опции доступа, как для резидентов, так и для нерезидентов.
Цифровые финансы: слишком рано или слишком поздно
В отличие от криптовалют, которые децентрализованы, CBDC выпускаются и управляются государством. Во-первых, я не согласен, что крипта — это все новое, а традиционные банки — это «синие печати». Дело в том, что на самом деле банки сейчас сильно цифровизируются — и понятно, что надо докрутить еще немножко закон о цифровой подписи. Но технологическая скорость банков, я думаю, потенциально не ниже, чем у блокчейна.
Во-вторых, токенизация упрощает дробление актива (то есть разделение права собственности на актив подобно тому, как право собственности на компанию делится между акционерами). В-третьих, токенизация облегчает безопасную и бесперебойную торговлю активами, позволяя обходиться без посредников. Активы, которые можно токенизировать и использовать как объект торговли, включают в себя предметы искусства, недвижимость, сырьевые товары, даже домашний скот.
По данным ЦБ, выпуск цифрового рубля повлияет только на спрос экономических агентов на наличные средства и средства на банковских счетах и не окажет инфляционного давления», — говорится в заявлении. Пилотный проект НБК находится в плоскости активных практических испытаний, опубликованный отчет о ходе работы указывает на то, что правительство Китая планирует представить миру свою E-CNY в феврале 2022 г. Цифровой юань создается на базе смарт-контрактов, которые расширяют его функциональные возможности денежных функций, и позволяют самостоятельно и безопасно выполнять платежи в соответствии с заранее определенными условиями между двумя сторонами, чтобы облегчить инновации бизнес-модели. Архитектурой текущего пилотного проекта является гибридный CBDC. Право на выпуск e-CNY принадлежит государству, роль НБК заключается в обеспечении основных инфраструктур.
При этом Центральные банки получат возможность встраивать автоматизированные алгоритмы в процессы эмиссии, обращения и стерилизации данной формы денег. Внесение компании в реестр операторов ЦФА позволяет ей предоставлять эмитентам возможность выпуска цифровых финансовых активов, а инвесторам — доступ к разным продуктам в так называемой токенизированной форме. Помимо этого, участники могут дарить и обменивать принадлежащие им активы. В-третьих, розничные ЦВЦБ могли бы обеспечить большую анонимность и более строгий контроль над персональными данными и операциями, чем сегодняшние системы электронных платежей. Но этот вопрос вместо выпуска розничных ЦВЦБ можно было бы решить изменениями в регулировании или принятием законов о защите персональных данных пользователей и обеспечении надежного управления данными.
Причиной активизации обсуждения стало появление принципиально новых платежных решений, способных составить конкуренцию регуляторам. В первую очередь речь идет об анонсе цифровой валюты Facebook (Libra), что поставило правительства различных стран перед опасностью появления на нефинансовом рынке новых денег с большим охватом потенциальных потребителей и невозможностью обеспечить соблюдение правил внешнеэкономической деятельности. Центральные банки многих стран проявили интерес к негосударственным цифровым валютам, после чего выразили свои опасения по причине сомнений их надёжности и невозможности контроля денежных потоков в данной сфере.
Среди преимуществ цифровой валюты Банк Англии назвал скорость и надежность платежей и конкурентоспособность по отношению к стейблкоинам. Минимизировать очевидные риски для коммерческих организаций предлагается путем отказа от выплаты процентов по вкладам. Это поможет удержать вкладчиков и предотвратить массовый отток в цифровую валюту, обеспечиваемый мегарегулятором [6].
Подобная невнимательность была особенно очевидна в последние годы, когда на рынках правил «медвежий» тренд. Однако сейчас, похоже, все меняется по причине стремления как можно больше использовать «чистую» энергию и, конечно же, ввиду геополитической обстановки. Вместо того чтобы сосредоточиться на поисках новых месторождений, более актуальной задачей для рынка урана могло бы стать сближение стран-производителей и государств – потребителей этого уникального металла.
Это приведет к более быстрому урегулированию уже существующих финансовых механизмов, базирующихся на блокчейне, возможности легально зарабатывать на торговле криптовалютами, эффективнее управлять своими активами и сделает более гибким кредитный бизнес. Кроме того, в мире создают локальные инфраструктуры RTGS (Real Time Gross Settlement) для валовых расчетов в режиме реального времени. Такая система межбанковских расчетов повышает скорость трансакций, снижает затраты на них и позволяет уменьшить расчетные риски. Эта тенденция соотносится с ключевыми механизмами работы цифровой валюты.
До этого он в течение несколько лет работал в частном секторе, в Goldman Sachs, Boston Consulting Group и технологических стартапах в Кремниевой долине. Имеет докторскую степень Аспирантуры в Женеве и степени Лондонской школы экономики и Стэнфордского университета. С другой стороны, развитая экосистема Сбербанка может создать серьезную конкуренцию реализации проекта цифрового рубля, в чем весьма незаинтересован регулятор страны. Стоит отметить и тот факт, что другие коммерческие банки по всей видимости не проявят заинтересованности в сотрудничестве и развитии предложения на рынке от банка конкурента. Блокчейн является фундаментально новой парадигмой, которая изучается и активно внедряется в различных сферах деятельности, возможные сценарии применения технологии обсуждаются на различных рабочих группах, при этом ее первым результатом использования стало появление криптовалюты. Выпуск криптовалюты осуществляется посредством создания участниками системы цепочки блоков транзакций в рамках использования технологии блокчейн.
Провайдеры платежного интерфейса (PIP) обеспечивают возможность использования CBDC обычными гражданами. В дополнение к фактическим платежам PIP сможет создавать дополнительные системы, такие как запрограммированные деньги, микроплатежи, смарт-контракты и т.д. PIP будет связан правилами, которые снизят возможные риски. Банк Англии указывает, что его возможный CBDC не обязательно будет основан на блокчейне, хотя он признает удобство блокчейна в ряде аспектов, таких как децентрализация и киберустойчивость. Общество может привлечь стороннюю организацию для оказания содействия по предоставлению вам запрошенной информации, продуктов и услуг. При таких обстоятельствах будут приняты меры с целью обеспечения того, чтобы персональные данные Пользователя хранились в строгом соответствии с политикой сохранения конфиденциальности Общества и использовались только для выполнения запросов Пользователя.
Несмотря на ряд сложностей, в мире замечается положительная тенденция по созданию новых цифровых валют. Что касается цифровых валют центральных банков и крипты и конкуренции центральных банков с коммерческими, здесь тоже часть истории в том, что цифровые валюты скорее всего не будут платить проценты. Почему коммерческий банк будет иметь преимущество в работе со своими клиентами? Собственно, потому, что коммерческий банк сможет заплатить на депозит какую-то ставку, этим привлечь деньги клиентов, дальше пытаться выдавать кредиты и делать свой обычный бизнес. В этом плане цифровые валюты могут стать серьезным конкурентом наличным или счетам до востребования.
Методическую базу представленных исследований составили известные публикации по проблемам оценки возможного влияния цифровых валют центральных банков на управление финансовыми потоками в экономике таких авторов, как Долгов Я.В. В рамках развития и формирования единого финансового рынка ЕАЭС странам участникам уже сейчас необходимо оценивать перспективы применения блокчей-на при обмене налоговой информацией, доступа к банковским услугам, особенно в области безналичных расчетов (клиринга) и валютного регулирования в целом. Что касается перспектив формирования наднационального рынка криптовалют, то здесь необходимо уже сегодня намечать контуры наднационального регулирования, направленного на оптимизацию соотношения преимуществ и рисков.
А что случится с этой системой завтра, когда мы полностью вступим в эпоху цифровых технологий? Будет ли привлекательность цифровых валют, выпускаемых центральными банками, настолько велика, что они отодвинут на второй план деньги, выпускаемые частным сектором? Или же они будут, как и прежде, оставлять возможность для инноваций в частном секторе?
Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это права на активы, которые существуют в цифровой (виртуальной) форме. Они могут включать в себя денежные требования, действия с эмиссионными ценными бумагами и участие в капитале непубличных акционерных обществ. По сути, почти все существующие сейчас активы — от денежных средств на счетах до недвижимости, — можно упаковать в ЦФА. Еще совсем недавно мы использовали преимущественно наличные деньги, и вот уже практически у каждого человека есть банковская карта, а многие и вовсе расплачиваются с помощью смартфона.
Основной мировой тренд в развитии ЦВЦБ на ближайшие годы — это использование цифровых валют для трансграничных платежей. «Большинство центральных банков видят в этом перспективу, так как доверие к централизованным системам в этой области продолжает падать. Возможность осуществлять платежи в национальных валютах звучит как перспективное развитие, которого можно достичь благодаря развитию платформ на базе ЦВЦБ», — говорит Семерикова. В рамках экспериментов с цифровыми валютами основное внимание сообщества центральных банков будет сосредоточено на функциональной совместимости инфраструктур ЦВЦБ разных стран. Такая форма электронных денег (которые в прошлом мы называли синтетической валютой) вполне могла бы сосуществовать с цифровой валютой центрального банка. Наряду с этим, для обеспечения финансовой добросовестности можно использовать цифровую идентификацию личности и дополнительные правила в отношении данных.
По всей видимости, в рамках проекта эмиссии стейблкоина и торговля им на криптобиржах, предусмотрена не будет, а выпускаемый токен будет представлять аналог безналичных рублей на счетах клиентов банка. Архитектура синтетической CBDC (sCBDC), ее также называют косвенной, в основу модели положен алгоритм предоставления денежных средств через посредников. В данном случае розничные цифровые валюты предоставляются не напрямую, а через финансовые посреднические структуры.
Она гарантирует безопасность и бесперебойность работы распределенной сети, используя криптовалюты и токены для свободного и почти бесплатного перемещения (обмена) ценностей в интернете. Поэтому криптовалюты (или токены), как и оцифрованные фиатные деньги (доллары, евро, рубли), используются для отображения стоимости тех или иных ценностей (транзакций), созданных пользователями в децентрализованной сети. При этом правила организации денежной эмиссии в системе блокчейн всегда определяются компьютерным кодом свободного программного обеспечения той или иной криптовалюты, а не волеизъявлением правительства или центрального банка [18, с. В настоящее время наиболее продвинутые международные системы государственных институтов все активней обсуждают возможность выпуска цифровых центробанковских валют. Рассмотрим более подробно причины, оказавшие существенное влияние на данные изменения, и ставшие в дальнейшем катализатором денежно — кредитных преобразований.
Анализ трансформации содержания понятия “деньги” с момента издания первого тома “капитала” К. Мартовские тезисы 2010 года (о мировом экономическом кризисе с позиций циклов инновационного развития К. Жугляра). Продемонстрировано, что на текущий момент представляется, что введение государством ЦВЦБ не сможет полностью решить проблему финансового пузыря, поскольку эмиссию необеспеченных 2,5 денежных единиц из 3,5 осуществляло само государство. Но на текущий момент представляется, что введение государством ЦВЦБ не сможет полностью решить проблему финансового пузыря, поскольку эмиссию необеспеченных 2,5 денежных единиц из 3,5 осуществляло само государство. Говоря о надвигающемся мировом финансовом кризисе, уместно вспомнить комментарий Алана Гринспена, 18,5 лет возглавлявшего ФРС США о росте «пузыря» на американском финансовом рынке [34].
Если в какой-либо момент времени на настоящем Сайте будет работать какой-либо чат, доска объявлений или форум, тематическая конференция и т. Д., любая информация, которую Пользователь раскроет там, может быть собрана и использована в соответствии с настоящими Общими условиями. Общество не несет ответственности за использование другими сторонами любой информации, предоставляемой Пользователем указанным сторонам посредством чатов, досок объявлений, тематических конференций и других средств общения данного Сайта. Тем не менее, личные сведения могут быть собраны непреднамеренно при помощи автоматических функций коммерческого программного обеспечения третьей стороны, используемого для обеспечения работы серверов Общества.
Некоторые нововведения уже создают риски, которые следует понимать и которым нужно противостоять. Но в них есть и потенциал, которым стоит воспользоваться. Во всем мире центральные банки и регулирующие органы разрабатывают механизмы, которые позволили бы найти разумный баланс между рисками и возможностями.
Работа с розничными CBDC более активна в странах, где больше неформальный сектор экономики. Очевидно, что, несмотря на заметную цифровизацию российской финансовой системы, ее теневой сектор экономики крайне незначителен. В связи с этим было бы ошибкой полагать, что при выпуске цифрового рубля Центральный банк России сможет переложить свои услуги на частный сектор [7]. Сам регулятор также видит большие возможности для цифровых финансовых активов.
Они основаны на двухсторонних платежах peer-to-peer, которые проводятся без привлечения третьих сторон, что влияет на стоимость транзакции и формирует более эффективные рынки. 3 сентября глава Комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков заявил, что цифровой рубль может стать «по-настоящему массовым» в 2025 году, когда в процесс по его использованию вовлекут еще больше людей, предприятий и банков. Архитектура посредничества CBDC, аналогична гибридной CBDC. Но, центральный банк ведет и контролирует только оптовый реестр, без учета всех совершаемых розничных транзакций, CBDC являются требованием центрального банка, а все расчеты и платежи осуществляются через посредников. Согласно данных Банка международных расчетов, определены четыре различные архитектуры розничных CBDC, они отличаются по структуре юридических требований и записям, хранящимся в центральном банке [21].
Но им трудно будет конкурировать с депозитами и другими видами финансовых активов. В условиях пандемии пользователей гораздо больше интересует надежность банка, чем доходность их дебиторской задолженности. В связи с этим в случае появления цифрового рубля, обеспеченного обязательствами ЦБ, коммерческие банки рискуют остаться без денежных вкладов и потерять большие объемы безналичных расчетов и их обслуживания. В этом случае велик риск обрушить экономику коммерческих банков и значительно уменьшить размер прибыли, получаемой от обслуживания счетов физических и юридических лиц, выдачи кредитов и т.д. Принимая во внимание эти обстоятельства, Банк России не видит возможности полностью исключить коммерческие банки из системы обращения цифрового рубля [9].
Она гласит, что ущерб невозможно уменьшить, его возможно только видоизменить. И на самом деле скорость — это хорошо, но в случае быстрого ICO около 90% заканчиваются откровенной потерей денег. Поэтому мы, конечно, можем повышать скорость, но она не связана с технологическими вещами. Когда происходит первичное размещение акций, идет долгий и тяжелый дью-дилидженс, который отнимает много денег, нервов и времени, но зато предоставляет инвесторам большое количество фактов из жизни компании.
Эксперты прогнозируют, что среднегодовой рост цифровых активов составит 42,5% к 2030 году. Люди все больше начинают доверять криптовалютам, бизнес рассматривает их как источник инвестиций и более простой и надежный способ торговли на фоне непростой ситуации в мире. Государственные регуляторы ловят волну и тоже развивают национальные цифровые валюты центробанков (такие как цифровой тенге), в том числе как более управляемый и прозрачный инструмент распределение субсидий и социальных пособий. Новые преимущества для клиентов повысят привлекательность процесса обращения денежных средств, предоставив возможность получать доступ к цифровому кошельку через любую финансовую организацию, пользователями которой они являются. Данные изменения, окажут существенное влияние на формирование системы денежного обращения.
Валюта центральных банков (наряду с регулированием, надзором и контролем) по-прежнему будет играть важную роль в обеспечении стабильности и эффективности платежной системы. А деньги, выпущенные частным сектором, могут служить дополнением к этой основе, привнося в нее инновации и разнообразие, возможно, даже в большей степени, чем сегодня. Выбор центральными банками соотношения участия частного и государственного секторов в предоставлении денежных средств будет различаться между странами и в конечном счете будет зависеть от предпочтений, технологий и эффективности регулирования. Во-первых, цифровую валюту центрального банка можно сконструировать таким образом, чтобы это стимулировало частный сектор к инновациям на ее основе, подобно тому, как это делают разработчики приложений, добавляющие привлекательные функции к телефонам и их операционным системам. Получив доступ к открытому набору команд («интерфейсам прикладного программирования»), преуспевающее сообщество разработчиков программ может расширить возможности использования цифровых валют центральных банков, не ограничиваясь предоставлением простых услуг электронного кошелька. Например, они могут упростить автоматизацию платежей, чтобы оплата за поставку товаров осуществлялась сразу же по их получению, или создать функцию поиска, позволяющую перечислить деньги своему другу только на основе его номера телефона.
Например, осенью 2023 года Ольга Скоробогатова рассказала о планах проработать вопрос интеграции цифрового рубля с цифровой валютой ОАЭ. Это может помочь решить проблемы с проведением международных расчетов, которые появились у России в 2022 году в связи с введением масштабных санкций против российской финансовой системы. В случае с цифровыми нацвалютами не требуется использования системы передачи финансовых сообщений SWIFT или корреспондентских счетов. Во время проведения Дня инвестора, глава Сбербанка сообщил, что банк планирует осуществить запуск технологической платформы, которая будет предоставлять услуги по покупке цифровых финансовых активов.
Таким образом, уровень признания и доверия, являются важной составляющей механизма расчетов и имеют схожие черты между национальными валютами и криптовалютой. Лопнул гигантский финансовый пузырь, в рамках циклов К. Жугляра тут же начал надуваться новый мировой финансовый пузырь, в формировании которого с учетом достигнутого в предшествующие десятилетия уровня развития информационных технологий, началось бурное использование негосударственных цифровых валют.
На это может оказать влияние отсутствие стабильной макроэкономической и структурной политики, включая надежность нормативно-правовой базы, которая должна быть достаточно гибкой, чтобы распознавать финансовые риски, создаваемые новыми типами финансовых посредников, и справляться с ними. Внедрение СВБС есть большие возможности для расширения инноваций, а также возможностей центробанков по внедрению новых рычагов денежно — кредитной политики. У регулирующих органов появится возможность создавать валюту с ограничениями по срокам или другим условиями расходов, для создания целенаправленных монетарных интервенций в национальной экономике. Инновационный процесс лучше всего будет отражен в поддержке СВБС смарт-контрактов, программ, которые могут расширить функциональность СВБС.
Для платежной системы достаточно разрешить частным лицам выпускать стейблкоины, в то время как денежная система может быть реализована в странах с развитыми финтехами и сложным доступом к банковским счетам. В отчете, в частности, отмечается, что CBDC должна не навредить финансовой системе страны, а повысить ее стабильность и гибкость; не препятствовать платежам в других, более традиционных формах (в первую очередь наличными), а расширять возможности надзорного центрального банка. По мнению исследователей, «выпуск CBDC одним государством окажет влияние не только на экономику страны-эмитента, но и на международную экономику в целом. В частности, шоки в экономике страны-эмитента будут иметь большее воздействие на экономику стран, с которыми страна-эмитент наиболее связана через свою CBDC. Проникновение монеты в денежное обращение других стран вызовет сокращение экономической свободы финансовых регуляторов этих стран.
Цель данного исследования — выявить основные проблемы изменений и преобразований, происходящих в сфере денежного обращения за последние десятилетия, посредствам создания и введения в обращение цифровых пиринговых валют. Цифровые валюты центральных банков, блокчейн, криптова-люта, денежное обращение, финансовый рынок, стейблкоин, центральный банк. Дата поступления 2 февраля 2022 г.; дата принятия к печати 21 марта 2022 г.; дата онлайн-размещения 30 апреля 2022 г.
Однако CBDC становятся все более актуальными как инструмент ведения финансовой политики. В совокупности евро, фунты стерлингов и индийские рупии составляют около 15% мировой денежной базы (т.е. банкноты и монеты плюс депозиты овернайт) и равняется примерно 71 трлн долл. По оценкам центральных банков, до 20% депозитов могут быть переведены в новые форматы цифровых денег.
Представляется, что большинство стран мира в свое стремление создать ЦВЦБ стали демонстрировать фактически от безысходности, поскольку с момента предыдущего мирового экономического кризиса финансовой природы 2008−2009 гг. Новый финансовый «пузырь» может лопнуть в любой момент. В данной работе рассматриваются ключевые вопросы, связанные с разработкой и внедрением цифровой валюты центральных органов власти (ЦБЦО) в финансовую систему Российской Федерации. Анализ этих вопросов позволил предложить экономико-правовую архитектуру цифрового рубля и выявить ряд вопросов, которые необходимо решить на законодательном уровне при внедрении его в финансовую систему. После долгих обсуждений центральными банками многих стран (около 80%) начали разрабатываться собственные цифровые валюты, и в настоящий момент с целым рядом из них активно проводится тестирование.
В то же время, доллар США обвалился по отношению к евро на рынке Форекс до минимального уровня за пять недель. Впервые за это время американская валюта стала стоить дешевле евро. Индекс доллара (DXY) также находится вблизи трехнедельного минимума.
В такой ситуации инвесторы будут уходить от риска, уверен аналитик. С другой стороны, он отметил, что они делают это уже давно, что и роняет котировки криптовалют. В текущих условиях криптовалютные инвесторы могут ликвидировать фьючерсные позиции, получить прибыль по пут-опционам и просто зафиксировать прибыль по сделкам на покупку, считает специалист. Он пояснил, что уверенности в том, что текущая тенденция на рост продолжится сейчас нет. Скорее всего, считает Пань, в предстоящие дни уже можно будет наблюдать вновь развитие спроса на доллар США.
Если выяснится, что имел место такой сбор сведений, будут приняты разумные меры для удаления этих данных из систем Общества. Отзыв согласия на обработку персональных данных должен быть осуществлен в письменной форме. Если предоставляются гиперссылки на Интернет-сайт третьей стороны, это делается с наилучшими намерениями и с тем убеждением, что такой веб-сайт содержит или может содержать материал, имеющий отношение к содержанию настоящего Сайта. Такая гиперссылка не означает, что Общество проверило или одобрило соответствующий сайт третьей стороны или его контент или что оно выражает одобрение, спонсирует или поддерживает аффилированные отношения с таким Интернет-сайтом, его владельцами или провайдерами. В этих условиях государства, ставшие лидерами в развитии технологий ЦВЦБ, по сути, получат приоритет на рынке предложения этого инструмента нерезидентам для обслуживания транзакций в других странах. Б) в качестве источника информации для анализа процессов денежного обращения в географическом, отраслевом и временнóм разрезе.
Эти механизмы должны постоянно развиваться, по мере того как меняются технологии, бизнес-модели и рыночная практика. Для корпораций это привлечение долгового финансирования или организация совместных предприятий. Для институциональных инвесторов — возможность поучаствовать в покупке цифровых активов для определенных целей (например, выдачи кредитов в такой форме). А для малого и среднего бизнеса — принципиально новые «воды», в которые они с удовольствием «окунутся».
CBDC имеют далеко идущие последствия как для внутренней, так и для внешней политики стран мира. Сформулируем основные цели, которые надеется достичь центральный банк той или иной страны в процессе внедрения CBDC. Платежная система управляется посредниками, все операции осуществляются в рамках розничных платежей с данным типом валюты. Центральный банк обеспечивает защиту активов и прав клиентов, контролирует реестр транзакций и управляет резервной технической инфраструктурой.
В отличии от эмиссии криптовалют, эмиссия цифрового рубля будет централизованной, с возможностью дополнительной эмиссии цифровой валюты. Выпуск в обращение криптовалют осуществляется на платформах технологии блокчейн, тогда как на платформе технологии распределенного реестра (DLT) выпускаются централизованные цифровые виртуальные валюты. Показано, что, поскольку общий суммарный долг государств, компаний и домохозяйств планеты по итогам 2020 г.
В качестве ключевых преимуществ ЦВЦБ наряду с ростом эффективности контроля финансовых потоков, государства получат возможность экономить на производстве наличных денежных средств (чеканке монет и печати банкнот). Возможность легко и мгновенно расплачиваться цифровыми рублями –– новой формой национальной валюты –– за разнообразные активы, упакованные в ЦФА. «Развитие рынка ЦФА и интеграция с цифровым рублем позволят не только дать инвесторам широкий выбор цифровых инструментов, но и повысить удобство, скорость и надежность расчетов с ними», –– отмечает гендиректор «Атомайз» Алексей Илясов.
Помимо физических лиц, миллионы предприятий и импортеров/экспортеров будут использовать двусторонние или мульти-CBDC (mCBDC) соглашения, разработанные между разными странами. Например, мост mCBDC между Китаем, Гонконгом, Таиландом и ОАЭ использует DLT и тестирует различные варианты использования, начиная с трансграничных расчетов по иностранной валюте [11]. Институциональный частный инвестор уже рассматривает криптовалюты как нормальный специфический альтернативный актив, точно так же, как они рассматривают хедж-фонды или Private Equity и Venture Capital фонды. Это другой тип активов, конечно же, но много где уже хватает разумного регулирования налогообложения инвестиций в эти типы активов.
В частности, резкий рост платежных платформ (Alipay и WeChat Pay) привел к тому, что значительная часть наличных платежей ушла на цифровые платформы и вызвала обеспокоенность центральных банков [3]. ЦВЦБ предполагают наличие монополии ЦБ на их эмиссию, исключая необходимость использования КБ для мультипликации денежной массы. Вступая в роли и создателя, и оператора, и хранителя пула цифровых денежных единиц, ЦБ тем самым сформируют одноуровневую банковскую систему, обеспечивающую реализацию операций клиентов по перемещению средств с одного расчётного счёта на другой. Интересно, что приобрести ЦФА может любой, а вот выпустить — только юридические лица, включая индивидуальных предпринимателей. При этом все сделки с такими активами должны совершаться только через операторов информационных систем цифровых финансовых активов, внесенных в реестр Банка России.
Суды Российской Федерации имеют эксклюзивную юрисдикцию в отношении всех споров, возникающих в связи с использованием вами настоящего Сайта. Посещая данный Сайт, Пользователь безоговорочно соглашается подчиниться юрисдикции государственных судов Российской Федерации по месту нахождения Общества. Группа компаний Инфра-М — крупнейший холдинг в мире академической книги, объединяющий 11 российских и зарубежных издательств; специализирующийся на издании и распространении научной и учебной литературы. Кроме того, существует еще один риск введения ЦВЦБ, который сохраняется даже при условии обеспечения достойных позиций России в набирающей обороты мировой гонке развития ЦВЦБ при условии успешности решения проблемы импортозамещения. Однако в условиях отсутствия в стране полноценных (а не совмещенных как в настоящее время) министерств науки и промышленности решение этой задачи представляется маловероятной.
Зампред Банка России Алексей Заботкин подчеркивал, что ни кредитов, ни депозитов в цифровых рублях не будет. По словам первого зампреда ЦБ Ольги Скоробогатовой, абсолютное большинство участников финансового рынка в ходе общественного обсуждения поддерживают целесообразность введения цифрового рубля. Новая форма валюты может помочь и в международных расчетах, указывала она, например, цифровые валюты могут стать потенциальным конкурентом SWIFT. Томмазо Манчини-Гриффоли—заместитель начальника отдела Департамента денежно-кредитной политики и рынков капитала Международного валютного фонда (МВФ), специализирующийся на денежно-кредитной политике, деятельности центральных банков и финансовых технологиях. До прихода в МВФ г-н Манчини-Гриффоли работал старшим экономистом в Отделе исследований и денежно-кредитной политики Швейцарского национального банка, где он консультировал Совет по вопросам квартальной денежно-кредитной политики.
Партнерами России могут стать страны ЕАЭС, а также КНР, говорит Александр Калякин. Странам легко будет договориться о розничных платежах, например по туристическим поездкам. А вот решения по крупным экспортно-импортным операциям будут запускаться сложнее. Например, импортерам и экспортерам очень часто требуется получать часть выручки или оплаты в валюте третьей страны для внешнеэкономических расчетов с другими странами.
Кроме того, при введении цифрового рубля в систему межгосударственных расчетов может возникнуть принципиально новая задача – придание цифровой валюте свойств единой расчетной единицы на уровне межгосударственных союзов. И в этой ситуации правовая реструктуризация архитектуры цифрового рубля будет крайне затруднена. Чтобы цифровой рубль был интересен участникам финансового рынка, он должен выполнять четкие и предсказуемые экономические функции и не вступать в прямое противоречие с двухуровневой финансовой системой государства. Отмечая среди преимуществ CBDC безопасность и устойчивость платежей, финансовую стабильность, эффективность трансграничных платежей и повышение их доступности, большинство центральных банков еще не определились с тем, какую экономическую модель можно использовать в качестве основы для CBDC.
Проанализируем существующую систему управления финансовыми потоками с точки зрения выявления объективных причин появления ЦВЦБ. Стейблкойны — токены, стоимость которых привязана к другому активу, обычно фидуциарным деньгам, таким как доллар США. Их смысл заключается в том, чтобы объединить преимущества стабильности и токенизации, что позволит использовать их как платежное средство в распределенных реестрах. В Сингапуре United Overseas Bank Ltd. в качестве пилотного проекта разместил цифровые облигации на сумму 600 млн сингапурских долларов на платформе Marketnode, которая обеспечивает бесперебойный рабочий процесс при помощи смарт-контрактов. Смарт-контракты — это встроенные в распределенный реестр компьютерные программы, которые при наступлении заранее определенных условий автоматически исполняют действия, например выплату купонов.
По оценкам Института международных финансов составил 355% от мирового ВВП, то фактически это означает, что на 3,5 обращающихся на рынке денежные единицы (например, доллара) товаром обеспечен только 1 доллар. Из 3,5 при этом активно осуществляется помимо традиционных финансовых активов негосударственными цифровыми валютами, в том числе криптовалютами как товарами. Поэтому в сложившихся условиях введением ЦВЦБ государства объективно стремятся перехватить инициативу у обладателей негосударственных цифровых валют.
А система, оперирующая только валютой центрального банка, может лишиться важных инноваций. Опираясь друг на друга, каждая из форм создает сегодняшнюю систему двойных денег, что обеспечивает необходимый хорошо послуживший нам баланс. Банк Англии опубликовал консультационный документ по цифровому фунту в феврале 2023 года, в котором утверждалось, что Великобритании, вероятно, потребуется розничная цифровая валюта центрального банка общего назначения, то есть цифровой фунт [10]. Это будет новая цифровая форма денег, выпущенная Банком Англии для использования домашними хозяйствами и предприятиями для повседневных платежей.
Вторая решаемая проблема — уклонение от санкционного воздействия, но только в том случае, когда в сделки вовлечены валюты двух дружественных стран и не задействуется параллельно система передачи финансовых сообщений SWIFT, резюмировал Калякин. И станет ли эта форма электронных денег эффективным средством платежа? Опять же да, станет, поскольку расчет будет производиться незамедлительно в любой конкретной сети электронных денег—точно так же, как между счетами в одном и том же банке. Причем эти сети будут операционно совместимыми в той мере, в какой осуществление платежа Бобу провайдером электронных денег Анны будет сопровождаться соответствующим перемещением валюты центрального банка, как и в современной двойной системе.
По сообщениям ЦБ РФ регулятор на данный момент располагает всеми необходимыми ресурсами для испытаний прототипа Цифрового Рубля, которое было запланировано на декабрь 2021 г. (рис. 7) и, в случае успеха, дальнейшего внедрения в финансовую систему страны [32]. Безусловно, внедрение цифрового рубля будет способствовать мобильности и прозрачности платежной системы, облегчит процесс взаиморасчетов, позволит наладить инвестиционное сотрудничество. Банк Англии предлагает создать CBDC и минимальную цифровую платформу для платежей в CBDC.
Они помогают клиентам разместить свободные средства в высокодоходных финансовых инструментах. К ним относятся финансовые компании, взаимные фонды, хедж-фонды, фонды общего управления банками (OFBU), ипотечные банки и кредитные брокеры. Эмиссия, или выпуск денежных знаков осуществляется Гознаком и монетными дворами. При этом выпуском цифровых финансовых активов считается запись (токен) об этом и первом обладателе таких активов в специальной информационной системе на базе блокчейна. За ее бесперебойное функционирование отвечают операторы, список которых ведет Банк России.
Изменения в сфере денежного обращения за последние десятилетия в условиях развития финансовых технологий, способствовали активному распространению инноваций на финансовом рынке. Идея создания цифровых валют центральных банков обсуждается на уровне финансового сообщества и делает актуальным изучение данного вопроса. Цель данного исследования – выявить основные проблемы изменений и преобразований, происходящих в сфере денежного обращения за последние десятилетия, посредствам создания и введения в обращение цифровых пиринговых валют. В статье предложена и рассмотрена модель создания и построения среды обращения цифровых валют по средствам минимизации рисков путем использования преимуществ развитой технологии. Проведенное исследование дало оценку ключевых отличительных особенностей между системой построения требований финансовой пирамиды и цифровыми пиринговыми валютами.
Фактически это означает, что на 3,5 обращающихся на рынке денежные единицы (например, доллара) товаром обеспечен только 1 доллар. Следует отметить, что с учетом достигнутого в предшествующие десятилетия уровня развития информационных технологий [25], именно в 2010-е годы началось бурное развитие негосударственных цифровых валют, в том числе криптовалют, виды которых представлены на рис. Показательным в этом смысле является ипотечный кризис 2008−2009 гг. (рис. 2), когда отрыв массы не обеспеченных реальными активами финансовых активов, произошедший в рамках малых (банковских) циклов экономической активности К. Создавая CBDC, ЦБ должен решить, чего он хочет в итоге – новой денежной или платежной системы.
Этот пилот имеет компоненты, основанные на технологии блокчейн. Банк Англии находится на начальном этапе изучения, и работа в течение следующих 2-3 лет послужит основой для его решения и сократит время подготовки к запуску, если в конце этого этапа будет принято решение о внедрении цифрового фунта. Цифровая валюта может быть введена во второй половине десятилетия. Были использованы данные и статистика о платежных системах и использовании наличности в различных регионах мира. Также были проанализированы различные модели CBDC, которые уже были запущены или находятся на этапе исследования.
Показал хорошую динамику и за этот период времени на рынке появились более 200 новых проектов стейблкоинов 2. Скорее всего, тенденция к снижению курсов криптовалют может начать меняться только в I полугодии 2023 года, считает Пань. По мнению специалиста, именно тогда процесс ужесточения денежно-кредитной политики ФРС может закончиться или шаг повышения ставки не будет превышать 0,25%. Тогда уже на фондовых рынках начнется формирование трендов на повышение котировок. Таким образом, в результате проведенных исследований проанализированы причины, по которым финансовая система любой страны периодически сталкивается с кризисными ситуациями в экономике, в том числе финансовой природы.
Один тип CBDC – это модель на основе учетной записи, такая как DCash, которая внедряется в восточной части Карибского бассейна. С DCash потребители держат депозитные счета непосредственно в центральном банке. На противоположном конце спектра находится китайский e-CNY, пилотный проект CBDC, который полагается на банки частного сектора для распределения и обслуживания счетов в цифровой валюте для своих клиентов. Китай продемонстрировал e-CNY во время Олимпийских игр 2022 года в Пекине.
Оптовые ЦВЦБ в распределенном реестре потенциально способны обеспечить «атомарные расчеты», то есть обмен двух связанных активов в режиме реального времени. Инновационный центр Банка международных расчетов запустил проект Dunbar, в рамках которого будут испытаны возможности общей платформы с различными ЦВЦБ для проведения атомарных расчетов между разными странами. Это совместный проект, в котором участвуют ДКУС, Резервный банк Австралии, Банк Негара Малайзия и Резервный банк Южноафриканской Республики. Поскольку пользователи криптовалют действуют через электронные кошельки с разными адресами или псевдонимы, криптовалюты облегчают проведение нелегальных операций, в том числе отмывание денег. Также криптовалюты поспособствовали бурному распространению программ-вымогателей — одной из наиболее быстрорастущих видов киберпреступлений.
Внедрение и использование СВБС в дальнейшем должно развиваться в плоскости устранения врожденных противоречий между конфиденциальностью и прозрачностью выстроенного процесса. Это позволит защитить данные пользователя, злоупотребления, и в тоже время избирательно разрешая интеллектуальный анализ данных. Интеграция и развития процесса потребует от центральных банков получения новых знаний и навыков. Для осуществления этих стратегически важных задач необходимо наличие соответствующей институциональной готовности стран БРИКС к их решению. Доверие к выпуску и обращению данной категории цифровых активов не основывается на поддержке и доверии к правительству, оно создается частным образом и полностью поддерживается посредством выпуска безопасных и ликвидных активов. В странах с высокой инфляцией и слабыми институтами домашние хозяйства могут отказаться от местных валют ради глобальной цифровой валюты в виде стейблкоинов.
Что касается других кредитных организаций — им предоставлен срок до 1 июля 2027 года. Как это часто бывает на финансовых рынках, тренд – друг инвестора, и инвестиции в уран могут приносить самую интересную по сравнению с другими сырьевыми товарами доходность. Другим фактором, оказывающим влияние на цену урана, станет окончание действия долгосрочных контрактов на закуп сырья. Многие энергетические предприятия по всему миру обычно заранее хеджируют свои потребности в уране, чтобы иметь возможность обеспечить определенность цен на ближайшее будущее и стабильность предложения от надежных поставщиков.
В условиях санкционного давления цифровые валюты центральных банков могут стать полноценным способом минимизации отрицательных последствий ограничений на осуществление трансграничных переводов и платежей. Цифровые валюты центральных банков с экономической точки зрения не очень отличаются от безналичных валют. С точки зрения нас, обывателей, скорее всего, использование цифрового рубля и онлайн-банка — это примерно одно и то же. Возможность использования CBDC не только на внутреннем рынке, но и в трансграничных платежах привлекает внимание участников рынка к созданию наднациональной цифровой центробанковской валюты. Обсуждение данной темы активно поднимается среди участников стран БРИКС и Евразийского экономического союза (ЕАЭС).
По оценкам платформы Fidelity Digital Assets, до 70% инвесторов считают, что криптовалюты должны быть в их инвестпортфелях. Это большой тренд, который в том числе актуален для Казахстана, где Национальный банк продолжает тестирование своей цифровой валюты — «Цифрового тенге». В этом году в стране планируется провести первый этап внедрения промышленной платформы, что должно упростить процесс получение социальных выплат, а также поможет протестировать дополнительные сценарии использования цифровой валюты ЦБ.
Особенности изучения и решения проблем по внедрению и использованию цифровых валют центральных банков (далее CBDC – Central Bank Digital Currency) явились важным связующим звеном к реализации научных и практических задач текущего времени. Современная платежная индустрия, которую используют граждане и бизнес, является важным элементом экономики как на национальном, так и на мировом уровнях развития. Потребности участников платежного оборота ежегодно растут, увеличивая объем и количество расчетов посредствам совершенных транзакций. Если страны решат развивать цифровые валюты центральных банков, им нужно будет подумать о способах использования возможностей частного сектора. Сегодняшнюю двойную денежную систему можно распространить на эпоху цифровых технологий.
Однако, динамика сотрудничества, а также активизация экспертной проработки данной темы, в настоящее время не столь высока и требует повышенного внимания со стороны стран участников проектов. Банк России присоединился к работе по созданию цифрового рубля и перешел к прямому диалогу с отраслями по реализации данного проекта. Доклад для проведения общественных консультаций по созданию цифрового рубля был опубликован Банком России в октябре 2020 г.5.
Многие страны мира, включая Российскую Федерацию, или готовят проекты цифровых валют Центральных банков, или активно ведут тестирование. На данный момент ЦБ РФ располагает всеми необходимыми ресурсами для испытаний прототипа цифрового рубля в декабре 2021 г. И, в случае успеха, дальнейшего внедрения в финансовую систему страны, в США готовятся к испытаниям цифрового доллара. Новый вид денег, вобравший в себя как плюс безналичных в виде электронных трансакций, так и наличных – в виде уникального номера каждой единицы.
В рамках функционирования данного вида криптовалют на площадке децентрализованной системы обращения. Торговля стейблкоинами осуществляется через криптовалютные биржи, без необходимости использования банковской системы, с минимальным объемом удержанной комиссии за проведение транзакций и отсутствием правовых ограничений со стороны банков. Работа секций будет осуществляться в форме круглых столов, на которых выступят ведущие российские специалисты, занимающиеся исследованиями в области цифровизации денежно-кредитных систем, финансовых рынков и банковского дела.
Стоимость приема карточных платежей для самых мелких продавцов в четыре раза выше, чем для крупнейших продавцов. Инновации в государственных деньгах, направленные на цифровой формат наличных денег, вероятно, могут снизить платежные расходы и повысить эффективность платежей. Стейблкойны – это особый тип частной, стабилизированной криптовалюты, привязанной к другой валюте, товару или финансовому инструменту с целью поддержания относительно стабильной стоимости с течением времени.
Роль посредников, в число которых входят коммерческие банки, и иные платежные провайдеры, и телекоммуникационные компании, заключается в распространении и обмене электронных CNY среди общественности. Особенностью происходящих денежных изменений является тот факт, что их инициаторами являются регулирующие органы, центральные банки и традиционные финансовые посредники, которые продолжительное время занимали выжидательную позицию по данным вопросам. Исходя из этого, в данный переходный период времени им придется самим проявлять новаторство и сотрудничать — не только в разных странах, но и в разных секторах. Центральные банки, регулирующие органы, министерства, антимонопольные органы, эмитенты валют и эксперты по технологиям, должны будут говорить на общем языке для реализации общих единых целей. Проанализируем, что из себя представляет глобальная цифровая валюта, на примере валюты того типа, которая была разработана к выпуску компанией Facebook. По сути, была предложена к обращению цифровая валюта, стейблкоин, на основе цифрового токена, поддерживаемая активами.
Она повышает эффективность операций и высвобождает дополнительные экономические ресурсы. Наиболее перспективными видами использования цифровых активов в сфере финансовых услуг являются сфера внешней торговли и расчетов, финансовое обеспечение торговли, а также операции, предшествующие сделке и следующие за сделкой на рынках капитала. Среди решаемых с помощью цифровых валют проблем — увеличение скорости, снижение сложности и многоступенчатости расчетов, а значит, и снижение расходов.
Поскольку они обеспечены финансовыми активами, они глубже интегрированы в общую финансовую систему, чем необеспеченные криптовалюты. При сокращении ликвидности эмитент стейблкойна, который держит в резерве финансовые активы, может быть вынужден начать распродажу этих активов, что может отрицательно сказаться на всей финансовой системе. Экосистема цифровых активов обладает значительным экономическим потенциалом.
Среди них – устойчивость к кибератакам, равенство с другими способами оплаты и полное правовое регулирование. Кроме того, Банк Англии предлагает привязать CBDC к фиатным валютам и рассматривать их как аналог наличных денег. Таким образом, регулятор снял еще один важный вопрос в архитектуре цифровой валюты – вопрос о возможности регулирования и сохранения ее стоимости путем начисления процентов или дифференцированного вознаграждения в зависимости от суммы средств в цифровом кошельке. Вышеупомянутые методологические основы изучения CBDC позволяют взглянуть на проблему с позиции обоснования внедрения в современную систему нового платежного инструмента. В случае положительного ответа на этот вопрос важно понять, в какое именно звено (процесс) должна быть интегрирована цифровая валюта и представляет ли она опасность для двухуровневой финансовой системы. Второй угрозой стал рост международных торговых площадок и появление отечественной финансово-правовой системы цифровых площадок.
Укрепление биткоина — явление кратковременное, уверен и Деев. По его мнению, первая криптовалюта выросла на короткое время, в дальнейшем ее вновь ожидает снижение — вплоть до уровня $10 тыс. Однако, Деев полагает, что, несмотря на некоторое замедление инфляции в США, ФРС продолжит ужесточение денежно-кредитной политики. По словам аналитика, сейчас существует слишком большой разрыв между инфляцией и ставкой, и нет причин ожидать сильного торможения цен.
К основным рискам введения такой формы расчетов они относят следующие факторы. Таким образом, проект создания цифровой валюты центрального банка находится на разных стадиях разработки и внедрения как во многих развитых, так и развивающихся странах. CBDC таит в себе не только выгоду, но и риски и проблемы, с которыми приходится сталкиваться правительствам, центральным, коммерческим банкам, компаниям и гражданам.
Цифровые валюты центральных банков – это проект, который активно изучается, интегрируется и тестируется многими развитыми и развивающимися странами. Революционные цифровые решения произвели переворот в секторе платежных услуг. Цифровые валюты являются частью этой инновации, и центральные банки начали обращать на это внимание.
Развитие этого сегмента входит в основные направления развития финансового рынка России до 2026 года. Речь идет как о регулировании цифровых прав россиян в целом, так и о создании механизма упрощенной идентификации клиентов-владельцев ЦФА, развитии существующих и новых продуктов и сервисов на основе ЦФА и выстраивания самой инфраструктуры для обращения цифровых прав. ЦВЦБ — это непосредственное обязательство и платежный инструмент центрального банка. Оптовые ЦВЦБ предназначены для использования только финансовыми посредниками и напоминают средства, которые коммерческие банки размещают в центральном банке. ДКУС видит веские аргументы в пользу оптовых ЦВЦБ, особенно в сфере трансграничных платежей и расчетов.
Согласно данным отчета Народного Банка Китая о результатах проведенной работы, электронный CNY применялся в более чем 1,32 млн сценариев, охватывающих коммунальные платежи, кейтеринг, транспорт, магазины, государственные услуги. В настоящее время насчитывает более 20 млн кошельков, система обработала транзакций на сумму более 35,5 млрд юаней (5,4 млрд долл. США)4. Архитектура прямого CBDC, когда центральный банк напрямую управляет платежной системой, предлагает розничные услуги, выполняет розничные платежи и ведет реестр всех транзакций. Рассмотрим возможные риски, которые с точки зрения авторов многочисленные и основная задача это создание среды, в которой можно будет минимизировать их путем использования преимуществ развитой технологии, рис. Наблюдателями, их решения и действия также оказывают существенное влияние на внедрение и развитие новых платежных средств.
Официальные органы стран признают потенциал стейблкойнов и работают над предложениями по регулированию их выпуска и обращения. Основное внимание уделяется управлению резервными активами, которые поддерживали бы привязку; речь идет о ликвидности, связанных с активами кредитных и рыночных рисках, возможности проводить аудит резервов и возможности обменивать стейблкойны по номиналу. Однако чтобы воспользоваться преимуществами стейблкойнов, регуляторы должны сделать так, чтобы они и на самом деле были стабильными.
Первый на основе счетов или учетных записей пользователя, привязанных к схеме идентификации, а второй на основе цифровых токенов, где идентифицируется сам токен. Видов криптовалют, которые постоянно генерируются и выходят на рынок. Криптовалюты не идентичны, и каждая имеет свои особенности и специфику, более того, не существует двух абсолютно одинаковых криптовалют, при этом есть криптовалюты, которые имеют высокую стабильность, и не обладают волатильностью. Школа финансов ВШЭ — лидирующий в стране центр компетенций в области корпоративных финансов, оценки стоимости, банковского дела, фондового рынка, управления рисками и страхования, учета и аудита. Эксперты рассказали «РБК-Крипто» о том, какое влияние оказывает доллар США на курсы криптовалют, и дали прогнозы по дальнейшей динамике цен на цифровые активы. Именно с учетом высказываний Ховарда Маркса был выстроен вариант пирамиды вселенских обманов, включающий криптовалюты (рис. 5) [21].
В рамках проведенного в 2021 году среди 1600 человек опроса почти 14 % респондентов сообщили о готовности пользоваться цифровыми валютами центробанков, 22 % высказались против, а около половины опрошенных заняли нейтральную позицию. В настоящее время ряд центральных банков уже объединяются и проводят исследовательские проекты, направленные на тестирование возможностей ЦВЦБ с точки зрения трансграничных переводов. Один из самых известных проектов — mBridge, в нем принимают участие Китай, Гонконг, Таиланд и Арабские Эмираты. Также существует проект Mandala, участниками которого являются центробанки Австралии, Малайзии, Сингапура и Южной Кореи, проект Mariana — Франция, Сингапур, Швейцария, а также проект Icebreaker — Израиль, Норвегия и Швеция. Банк России в 2024 году планирует расширить число участников пилота цифрового рубля из-за высокого интереса к технологии, говорила первый зампред ЦБ Ольга Скоробогатова.
Однако они зажили собственной жизнью за пределами блокчейна. Ими активно торгуют и спекулируют, но при этом их цена оторвана от какой-либо экономической ценности в блокчейне. Из-за крайней волатильности курсов криптовалюты невозможно рассматривать как жизнеспособную форму токенизированной валюты или инвестиционный актив. Российский проект цифрового рубля является довольно инновационным, но многие детали все еще находятся в разработке, говорится в отчете. Если «цифровой рубль будет предлагаться как решение, похожее на сегодняшние виды финансовых услуг, спрос на него может быть недостаточным», объясняет Кривошея.
Новая веха развития — цифровые финансовые активы, купить которые в перспективе можно будет за цифровые рубли. В рамках проведенного в 2021 году среди 1600 человек опроса почти 14% респондентов сообщили о готовности пользоваться цифровыми валютами центробанков, 22% высказались против, а около половины опрошенных заняли нейтральную позицию. Даже такое соотношение мнений дает цифровым валютам реальный шанс запуститься на рынке.
Кто-то патентует изобретения пачками, кто-то делает M&A, покупает десятки стартапов, кто-то обращается к вендорам и занимается интеграциями просто потому, что они понимают, что их время выходит, им нужно себя переизобрести. Любой игрок рынка, который сегодня выполняет посредническую функцию, понимает, что нужно застолбить место в мире Web 3. Исходя из текущей ситуации, спрос на цифровые финансы повысился. Ищут новые способы работать на рынке, новые способы привлекать и размещать ликвидность, работать с деньгами и не только с деньгами — это и способы взаимодействия между компаниями.
Несмотря на описанные и сформулированные потенциальные выгоды, остается много вопросов на тему, какое влияние окажет внедрение СВБС на процесс реализации денежно-кредитной политики, как новые финансовые технологии могут повлиять на структуру финансовых институтов и рынков. Именно эти вопросы и отсутствие возможностей четкого понимания ответов на них предполагают осторожный подход к принятию концепции внедрения и развития СВБС. СВБС потенциально может предоставить центральным банкам значительно больше информации о транзакциях физических лиц, чем это делают существующие системы. На фоне новых возможностей, конфиденциальность становится важным вопросом и мотивирует агрегаторов к рассмотрению и созданию новых усиленных технических и юридических мер защиты конфиденциальности информации. Планируется, что цифровой рубль будет представлять собой уникальные цифровые коды (токены), находящиеся в цифровых кошельках клиентов на платформе цифрового рубля. Со своей стороны, считаем, что в краткосрочной перспективе CBDC не составят угрозу доллару США, но если рассматривать долгосрочные варианты развития, то это вполне возможно.
Но различия между обязательствами центральных и коммерческих банков для большинства людей значимого практического интереса не представляют. Если люди уверены, что их деньги защищены и центральные банки готовы в случае кризиса поддержать систему, то в прямом доступе к государственным деньгам может не быть необходимости. В связи с этим переход на цифровую валюту хоть и удобен, но может отнять часть функционала у банков — последствия этого для финансовой системы пока неясны. Инновации в эпоху цифровых технологий на несколько порядков сложнее и быстрее процесса обновления элементов защиты бумажных банкнот. Телефоны и операционные системы тоже совершенствуются в результате важных обновлений, предоставляемых не реже одного раза в год.
Кстати, именно через «Атомайз» была проведена первая в России сделка с участием физических лиц. В конце прошлого года розничные инвесторы приобрели таким образом ЦФА на палладий на вторичном рынке. Спустя несколько дней выпуск был погашен, а инвесторы получили полную рыночную стоимость приобретенного драгметалла на дату погашения.
В течение одного дня мы можем осуществлять платежи, проводя кредитной картой, махнув телефоном или щелкнув мышью. Мы можем расплатиться банкнотами и монетами, хотя во многих странах это делается все реже. Резервный банк Индии запустил пилотные проекты CBDC как в оптовом, так и в розничном сегментах [13]. Пилотный проект в оптовом сегменте был запущен в ноябре 2022 года, при этом варианты использования ограничены расчетами по сделкам на вторичном рынке с государственными ценными бумагами.
До прихода в МВФ он занимал должности старшего вице-президента Федерального резервного банка Нью-Йорка и заместителя директора Группы исследований и статистики. Г‑н Адриан преподавал в Принстонском университете и Университете Нью-Йорка и имеет многочисленные публикации в экономических и финансовых журналах, в том числе в American Economic Review и Journal of Finance. В центре внимания его исследовательской работы находятся совокупные последствия развития рынка капитала.
В результате местным центральным банкам потребуется в два раза активнее реагировать на инфляцию и другие процессы в стране [4]. Целью исследования является выявление направления и перспективы развития обращения цифрового рубля в финансовой системе Российской Федерации, а также странах ЕАЭС. Также на финансовом рынке действует ряд учреждений, оказывающих услуги, отличные от вышеперечисленных, но также способствующие превращению свободных денежных средств в инвестиции. К ним относятся профессиональные участники рынка ценных бумаг, факторинговые и форфейтинговые компании, лизинговые компании, фондовые и валютные биржи. Третья группа – это инвестиционные финансовые посредники.
Это число увеличилось до 80 % центральных банков с охватом 90 % населения мира [2]. Во-вторых, некоторые центральные банки могут даже допустить сосуществование других форм электронных денег (во многом аналогично параллельным операционным системам), обеспечивая при этом функциональные возможности проведения расчетов в цифровых валютах центральных банков и стабильность этих валют. Это откроет путь к ускорению инноваций и более широкому выбору продуктов. Например, по какой-то цифровой валюте можно допустить уступку в плане скорости расчетов, чтобы предоставить пользователям возможность более полного контроля над автоматизацией платежей. Внедрение цифровых валют связано с преимуществами для отдельных пользователей рынка, но имеет очень разнообразные макроэкономические последствия, которые оказывают весьма существенное влияние на банки и их роль, в качестве эмитента денег. Если оценивать глобальный уровень принятия цифровой валюты, то он может существенно изменить относительное положение национальных валют.
Невозможность вовлечь в расчеты евро или доллар может оказать сдерживающее влияние на развитие даже двухсторонних связей. От криптовалют они отличаются тем, что выпускаются и регулируются центробанками и являются официальным государственным платежным средством. ЕЦБ работает с национальными банками еврозоны над введением цифрового евро. Этап расследования начался в октябре 2021 года и, как ожидается, продлится почти два года [9].
Следовательно, у центральных банков наблюдается тенденция выраженного растущего интереса к запуску цифровых валют, и перехода с уровня теоретических исследований в плоскость практической реализации проектов (рис. 1). Таким образом, на основе происходящих изменений, определивших необходимость активного развития и последующего внедрения современных, высокотехнологичных платежных инструментов, была сформулирована идея о создании цифровых валют центральных банков. Прежде чем раскрыть концепцию цифрового рубля, важно определить идеологическую основу, на которой она может базироваться. В этой связи важно упомянуть отчет Банка Англии по цифровой валюте от 12 марта 2020 г.
Это могут быть не только банки, но и другие юридические лица, если они соответствуют установленным критериям. Частные криптовалюты, из которых наибольшей известностью пользуется биткойн, в качестве денег несостоятельны. Они плохо работают в качестве средства обмена, средства накопления и расчетной единицы. Многие активно торгующиеся сегодня криптовалюты на самом деле представляют собой служебные токены, обозначающие долю в блокчейновых проектах.
В связи с этим переход на цифровую валюту хоть и удобен, но может отнять часть функционала у банков — последствия этого для финансовой системы пока неясны. Во-первых, розничные ЦВЦБ позволят сохранить прямой доступ к государственным деньгам в условиях цифровой экономики, когда исчезнут наличные. Общественность может решить, что у нее есть право на цифровые деньги, которые, как нынешние наличные деньги, всегда остаются стабильными и защищены от кредитных рисков и рисков ликвидности.
Центральный банк ведет контроль и учет всех совершаемых транзакций, управляет резервной технической инфраструктурой. Контроль над финансовым сектором и платежной системой, повышение уровня защиты и привлекательности национальных валют, в этом выражается непосредственная заинтересованность монетарных властей. По данным опроса BIS, некоторые центральные банки не только продолжают теоретические исследования CBDC и уже перешли от концептуальных исследований к экспериментам [21]. На фоне безусловной многочисленности рисков, основная задача регулирующих органов и центральных банков заключается в том, чтобы они не только несли инновационную составляющую в проекте, но и поддерживали сотрудничество в разных сферах деятельности. Для достижения общей цели, необходимо наличие единой плоскости между всеми участниками рыночного процесса. Регулирующие органы и центральные банки должны быть инновационными, привлеченными к активному сотрудничеству со всеми участниками бизнес процесса не только в разных странах, но и в разных секторах.
Позднее появились и вышли в обращение другие наднациональные денежные единицы. Операции посредствам обращения переводного рубля совершались через Международный банк экономического сотрудничества (далее МБЭС), переводом денежных средств, учтенных в ПР со счетов из одной страны в другую. Переводной рубль не имел предметной формы в виде банкнот или монет, его содержание было установлено в виде чистого золота, в объеме 0, г, являлся расчетной единицей во взаимном товарообороте стран, которые входили в членство Совета Экономической Взаимопомощи. Обращение переводного рубля в качестве коллективной валюты и расчетной единицы стран Совета Экономической Взаимопомощи осуществлялось вплоть до распада СССР. Таким образом, выпуск цифрового рубля, в большей степени будет отражать эмиссию национальной валюты, и никоим образом не будет пересекаться с основными принципами выпуска криптовалюты.
Технологические функции, возникающие в сегменте расчётов и платежей, такие как децентрализованные финансы, блокчейн и смарт-контракты, находятся за пределами традиционного финансового сектора и могут быть применимы при разработке цифрового фунта. Широкое использование M-PESA, службы мобильных денежных переводов, создало прочную социальную и финансовую инфраструктуру для потенциального использования CBDC в будущем. Есть крупные кошельки в том же биткоине, которые концентрируют большое количество value из-за того, что когда-то входили по очень низким ценам, а теперь счастливы и миллиардеры. Конечно, средний инвестор испытывает эту широкую волатильность рынка, и несмотря на то, что криптоактивы становятся стандартными и могут быть включены в инвестиционные портфели инвесторов, они все равно остаются чуть более рискованными. Поэтому, если мы их рассматриваем, мы думаем про них чуть больше в терминах драгоценных металлов, а не в терминах акций, например. Потому что акции менее волатильны, чем большинство криптоактивов.
Для оценки влияния цифровых валют центральных банков на управление финансовыми потоками в экономике необходимо определить, какую роль в формировании финансовых потоков играют домашние хозяйства, предприятия, государство, Центральный банк и финансовые посредники. Для проведения операций экосистеме цифровых активов необходимо токенизированное средство обмена. Три популярных кандидата на эту роль — это криптовалюты, стейблкойны и цифровые валюты центрального банка (ЦВЦБ).
По сути, это означает контроль за криптоактивами и еще один шаг к созданию регулируемой и надежной среды с возможностью обмена или вывода цифровых активов в деньги. Все больше стран развивают торговлю в локальных валютах. Так, по итогам встречи управляющих центральными банками и министров финансов Ассоциации стран Юго-Восточной Азии (АСЕАН) было принято решение изучить возможности их использования для финансовых операций внутри региона.
И если бы не мировой экономический кризис, обусловленный закономерной сменой технологических укладов [22] (см. крах фондового рынка (2020 г.) рис. 2)), то мог бы уже произойти в соответствии с закономерностями циклов К. Таким образом, целью представленной работы является детальный анализ причин активизации разработок ЦВЦБ и оценка их возможного влияния на развитие мировой экономики в ближайшей перспективе. В некоторых государствах обсуждение концепции CBDC уже вышло за рамки теории и реализовано в тестовом режиме.
Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что цифровизация стала важнейшим приоритетом многих стран мира, а ввиду бурного развития цифровых финансовых технологий роль цифровой экономики значительно выросла. Наблюдаются тенденции в сегменте «расчёты и платежи», связанные с ускорением проводимых операций, удешевлением предоставляемых услуг и созданием более удобной для всех участников расчётно-платёжных отношений условий. Все безналичные деньги, которыми мы пользуемся, по сути дела, эмитированы коммерческими банками и учитываются ими. А в случае с цифровыми валютами центральных банков первичным прямым эмитентом денег и также финальным становится центральный банк. Кошельки и средства хранение ключей должны обеспечивать пользователям безопасный способ хранения своих средств и защиту совершаемых транзакцион-ных операций. Необходимо создать удобную для пользователей систему управления секретными ключами, чтобы для владельцев СВБС управление секретными кодами, необходимыми для аутентификации, не было неоправданно обременительным, что в последствии может привести к сильной зависимости от финансовых посредников.
“Денежные требования составляют 95% всего рынка. Причем это небольшие сроки, менее 4-5% приходится на инструменты сроком обращения более года. Качество таких цифровых активов напрямую определяется кредитоспособностью эмитента”, – отметил Искандаров. В дальнейшем, по результатам проведенных консультаций, Банком России в апреле 2021 г. Обзор современных исследований в области применения криптовалют и их непосредственное влияние на финансовую систему рассмотрены Н.Г. В сложившихся условиях введением ЦВЦБ государства объективно стремятся перехватить инициативу у обладателей негосударственных цифровых валют. И здесь в перспективе возможны различные сценарии, описанные, например, в работе [23]. Лидером же в вопросах создания ЦВЦБ в настоящее время считается КНР, Народный банк которого уже запустил пилотный проект государственной цифровой валюты Digital Currency Electronic Payment (DCEP) с перспективой начала полномасштабного её обращения с 2022 г.
В этом случае центральный банк требует от участников системы поддерживать цифровые валюты за счет резервов, размещенных в центральном банке посредством активов в фактических CBDC или других средств. Обязательства, которые возникают у регулятора перед клиентами берут на себя и выполняют посредники, в лице компаний-эмитентов, которыми они являются [21]. По данным Банка международных расчетов (далее BIS – Bank for International Settlements), к началу 2020 г. В работе по реализации проекта CBDC приняли участие 80 % центральных банков, то есть каждые четыре центральных банка ведущих стран мира из пяти, на совокупную долю которых приходится три четверти мирового населения и 90 % глобальной экономики [21, с.
Условно говоря, если вы хотите в какой-нибудь классической системе под залог акций получить деньги, купить другие акции, поучаствовать в аукционе РЕПО, то нужно проделать много бумажной работы или иметь брокера, который проделает всю работу за вас. Чтобы разместиться на публичном рынке, нужен условно говоря год. Финансовая криптосистема на самом деле очень похожа на классическую. Есть классические активы — это деньги, наличный и безналичный кэш.
По данным МВФ суммарный госдолг стран мира к концу 2020 г. Фактически сравнялся с мировым валовым продуктом [7] (отношение госдолга к ВВП в странах, имеющих крупнейшие экономики в мире, представлено на рис. 9). − в-третьих, глава ЦБ практически признала, что причина такого противоречивого отношения к криптовалютам заключается в том, что «регуляторы практически всех стран не знают, что с этимделать». Здесь уместно вспомнить характеристики, которые дали криптовалютам ряд уважаемых экспертов, сравнивая их с катализатором или даже источником финансовых пирамид и мыльных экономических пузырей [21]. Наконец, для открытого обсуждения преимуществ и рисков цифрового рублёвого управления важно ответить на вопрос, будет ли CBDC использоваться только на внутреннем рынке или в трансграничных расчетах. От этого зависит часть правовых рисков, связанных с реструктуризацией регулирования внешнеэкономической деятельности, а также изменением режима валютного регулирования и контроля.
«Во-первых, снижение стоимости эквайринга (комиссии за прием платежей, которую торговец платит банку. — «РБК Тренды»). В-третьих, ускорение расчетов и платежей как с физическими, так и юридическими лицами», — перечислила Семерикова. Мы высоко ценим инновации и разнообразие, в том числе в том, что касается денег.
Вероятность данных возможностей, скорей всего, будет реализована в течении ближайших 10 лет. Архитектура гибридного CBDC, когда платежная система работает на двух механизмах. В процессе обработки платежей участвуют посредники, они обрабатывают розничные платежи, но CBDC является прямым требованием центрального банка.
По данным ЕЦБ, рассматривается возможность запуска CBDC в Европе, чтобы удовлетворить растущий спрос на безопасные и надежные электронные платежи. Выпуск цифровых денег центральным банком обеспечит стабильность платежной и денежной систем. Цифровой евро также укрепит денежный суверенитет зоны евро и будет способствовать конкуренции и эффективности в европейском платежном секторе.
Фактически всему рынку будет интересен новый цифровой инструмент. Они получат доступ не только к голубым фишкам, не только к консервативным компаниям, а к каким-то стартапам. А институциональные инвесторы смогут поучаствовать в покупке ЦФА, например, корпораций, для своих целей — например, для выдачи кредитов в такой форме. Рынок конкурентный, это показывает, что им интересуются не только банки и IT-компании.
Получается, что спустя время цифровой рубль станет для нас таким же привычным средством платежа, как наличные деньги и безналичная оплата. Такой рубль даже можно будет снимать в банкоматах и обменивать на привычные деньги. Как ожидается, с помощью него можно будет приобретать цифровые финансовые активы. Однако вполне логично допустить, что в будущем экосистема цифровых активов станет постоянным элементом финансового ландшафта, сосуществуя с нынешней системой, основанной на посредниках. Сохранится доминирование традиционных фидуциарных валют, но обеспеченные частные стейблкойны и оптовые ЦВЦБ, вероятно, будут играть важную роль в трансграничных платежах и расчетах. Розничные ЦВЦБ вполне могут занять свою нишу и стать небольшим элементом денежной базы, выполняя функцию, сходную с той, что сегодня выполняют наличные.
Главное отличие DLT от технологии блокчейна — это то, что при DLT всегда наблюдается ситуация, при которой лишь один орган (центральный банк и одна нода) может непосредственно управлять работой всех узлов, контролировать то, что является децентрализованной сетью. Поэтому необходимо всегда различать и не путать технологию блокчейн и DLT и не поддаваться на маркетинговый ход некоторых компаний и банков, использующих модное слово «блокчейн», а на самом деле оперирующих в своих бизнес-моделях DLT [22, с. В докладе были сформулированы возможности и перспективы внедрения цифрового рубля, основные вопросы для проведения общественных консультаций в рамках пилотирования проекта и разработки платформы цифрового рубля.
Определённо, любая инновация несёт в себе как позитивное влияние на управление финансовыми потоками в государстве и контроль над ними, так и риски, с этим связанные. В данной статье описывается потенциальное влияние ЦВЦБ на управление денежными потоками страны. Страны с наиболее оцифрованными экономиками и широким инновационным потенциалом занимают активную позицию в реализации проекта CBDC. Высокий спрос на новые цифровые платежные средства и поддержка реализации проектов центральными банками, стимулирует интерес со стороны потребителей к его реализации. В государствах, где неформальная или теневая экономика занимает достаточно существенные позиции, разработка розничных CBDC, создание и поощрение к использование цифровых платежей, также является приоритетным направлением развития центральных банков.
Особенно заметно российский рынок ЦФА расширился в 2024 году. По данным АКРА, совокупная номинальная стоимость цифровых финансовых активов за последние восемь месяцев показала почти четырехкратный рост – с 60 до 217 млрд руб. Это небольшая цифра по сравнению с рынком обычных ценных бумаг, но бизнес и власти видят у ЦФА большое будущее. Уран – особый вид сырья, который торгуется на нишевых рынках, зачастую остающихся вне поля зрения и круга интересов международных инвесторов.
Обеспечение достойных позиций России в набирающей обороты мировой гонке развития ЦВЦБ лежит в плоскости решения проблемы импортозамещения [20]. Руководители ЦБ также в качестве веской причины для форсирования процессов внедрения ЦВЦБ видят нарастающие геополитические противостояния в мире [2, 6, 23] и обострение межгосударственной конкуренции [10]. Проанализируем последствия внедрения в практику финансово-хозяйственной деятельности ЦВЦБ и связанные с этим изменением вероятные риски. При взаимодействии физических лиц с государством и коммерческими предприятиями с помощью безналичного расчёта финансовый поток идёт через такого посредника, как платёжные системы, которые берут за проведение транзакций комиссию в виде 1,2–2,2% от суммы транзакции. Вторая группа – это страховые компании и пенсионные фонды. Они относятся к договорно-сберегательным организациям.
Среди инновационных и передовых технологий особое место уделяется технологии блокчейн, как основополагающей в разработке и создании CBDC. Бурный рост в международной экономике расчетов, основанных на системе блокчейна, ослабил позиции денежных регуляторов и изменил действующий порядок эмиссии денежных знаков. Для предотвращения негативных последствий неограниченной и неконтролируемой эмиссии частных электронных денег центральным банкам нужно «активно заявить» себя на новом сегменте рынка, определить правила и характер отношений между различными участниками системы цифрового денежного обращения [2, с. Несмотря на существующий интерес, вопрос о том, какой должна быть цифровая валюта центральных банков, не только не решен, но и должным образом не поставлен. Нет понимания, должна ли у каждого государства быть такая валюта, достаточно ли ее эмиссии в отдельных странах, как новая модель денег повлияет на двухуровневую мировую финансовую систему и какие юридические риски она может повлечь [1]. С точки зрения экономики единственным фундаментальным отличием цифровых валют центробанков от аналогов является лишь то, что прямым первичным и финальным эмитентом денег становится Центральный банк.
Если Пользователь недоволен каким-либо элементом Сайта или Услуг или какими-либо из изложенных условий, единственное и эксклюзивное средство защиты прав Пользователя заключается в том, чтобы прекратить использование Сайта и Услуг. Специалисты обращают внимание на то, что риски введения ЦВЦБ напрямую связаны с растущим производственно-технологическим и социально-экономическим неравенством в мире [11], составной частью которого является цифровое неравенство [22]. От коммерческих банков отказаться нельзя, так как никакой Центральный банк не сможет выполнять их функции.
По его словам, вехой для рынка цифровых финансов станет подключение рейтинговых агентств к жизни индустрии. Цифровизация также позволяет купить долю в бизнесе и получать доход от коммерческой деятельности как при обычном партнерском финансировании, или перекупать долги третьих лиц, в том числе право требования платежей по ипотеке. В Минфине уже задумались о том, чтобы выпускать государственные облигации федерального займа в цифровой форме. Останавливает министерство только недостаточная глубина этого рынка для “отправки в плавание” столь серьезного “корабля”. Центробанк добавил, что остальным банкам с универсальной лицензией предлагается дать время на доработку систем.
В связи с этим, наверное, преждевременно говорить о государственно-частном партнерстве в сфере цифрового рублевого оборота в России. Вышеуказанные вопросы позволяют определить отправные точки, на которых должна строиться концепция цифрового рубля. Но в первую очередь важно определить, какие преимущества Россия видит для себя в этом инструменте. Большинство проектов CBDC реализуются в странах с высоко цифровым обществом и высоким потенциалом для инноваций.
Децентрализованная финансовая система — это одна из наиболее вероятных форм развития будущей мировой финансовой системы, которая опирается на финансовые технологии, построенные на децентрализованной основе. К таким относятся технология распределенных реестров и технология блокчейн. Они позволяют вести базы данных, достигать консенсуса, генерировать новые транзакции, которые не хранятся и не подтверждаются в каком-то одном месте распределенной сети [3, с. Установлено, что сложившаяся в финансовом секторе экономики ситуация практически и привела к тому, что к итогу 2021 г. Многие страны мира, включая Российскую Федерацию, или готовили проекты цифровых валют Центральных банков (ЦВЦБ), или уже активно вели тестирование этих валют.
Прототип такого взаимодействия уже был представлен Банку России на форуме финансовых инноваций Finopolis прошлой осенью. Отметим, что сейчас «Атомайз» предлагает не только классические ЦФА, но также их лайфстайл-направление — «Цифровое искусство». В этих токенах «записан» процесс реставрации фресок школы Рафаэля из коллекции Государственного Эрмитажа. Обладатели «цифрового искусства» получат цифровые права — на денежное требование и интеллектуальную собственность.
Marketnode — это совместное предприятие Сингапурской биржи и инвестиционной фирмы Temasek. В перспективе ближайших 5-10 лет блокчейн, вероятно, будет использоваться лишь для решения небольших тактических задач. Глобальное внедрение технологии в множество других отраслей сегодня не слишком актуально ввиду нерешенных технических вопросов и невозможности обеспечить должную кибербезопасность структуры и процессов. Учитывая успех United Payments Interface (UPI), высоко оцененной схемы цифровых платежей в Индии, возникает резонный вопрос в целесообразности создания CBDC. Пилотный проект в розничном сегменте был запущен в декабре 2022 года в рамках закрытой группы пользователей, состоящей из участвующих покупателей и продавцов.
В случае отзыва согласия на обработку своих персональных данных Общество прекратит их обработку и уничтожит данные в срок, не превышающий трех рабочих дней с даты получения Обществом такого отзыва. Общество не несет ответственности за содержание других Интернет-сайтов, включая веб-сайты, через которые Пользователь мог получить доступ к настоящему Сайту или на которые Пользователь мог перейти с данного Сайта. Компания не несет никакой ответственности в связи с такими сайтами или ссылками. Настоящий Сайт и Услуги предоставляются «как есть», без каких-либо прямо выраженных или подразумеваемых гарантий, в максимально допустимом законом объеме. Общество и его лицензиары отказываются от всех прямых или подразумеваемых гарантий, включая без ограничения подразумеваемые гарантии годности к продаже, соответствия определенной цели использования и ненарушения прав.
Статья написана на основе изучения существующих статей, а также публикаций в средствах массовой информации, посвященных вопросам перспектив использования цифрового рубля. Помимо этого, специалисты обоснованно отмечают, что иностранные ЦВЦБ стран, обладающих передовыми технологиями в этой сфере, валюты смогут «вытеснять» национальные денежные единицы (как наличные, так и безналичные), что приведет к разбалансировке денежного обращения средств в рассматриваемой стране. Таким образом, метаданные превратят ЦВЦБ в так называемые «окрашенные» денежные единицы.
Внедрение СВБС расширит и увеличит возможности населения в получении доступа к электронным платежам и, возможно, к новым банковским услугам. Это может способствовать более гибкой денежно — кредитной политике, чем это было возможно ранее. СВБС также может выступать в качестве опоры для частных платежных систем, избегая риска сбоя платежной инфраструктуры во время кризиса. Первым масштабным проектом создания наднациональной денежной единицы стал переводной рубль (далее ПР), который вошел в оборот 1 января 1964 г.
К изучению данного вопроса представители ЕАЭС и БРИКС приступили с 2018 г., но до настоящего времени к единому решению не пришли. Следующий этап технического проектирования CBDC касается инфраструктуры проекта, которая должна обеспечивать надежность и гибкость проведения платежей. Центральный банк, как оператор проекта, будет сам определять, кто будет допущен к распределенной сети. Становление децентрализованной денежной системы и обращения в ней криптовалюты существенно расширяет возможности пользователей рынка, и вносит изменения в характер выстроенных взаимоотношений между участниками финансового рынка. Банк России запустил проект структуры «Мастерчейн», объединившей крупные коммерческие банки. Однако, несмотря на то, что она реализовала ряд интересных цифровых проектов в банковской сфере, эта организация не сможет взять на себя ответственность за использование цифрового рубля из-за отсутствия общего интереса участников.
С другой стороны, здесь уместно вспомнить, что большинство стран мира в своем стремлении создать ЦВЦБ стали демонстрировать фактически от безысходности. Целью обработки персональных является оказание Обществом и её партнерами услуг, а так же информирование об оказываемых Обществом и её партнерами услугах и реализуемых продуктах. Использование Пользователем настоящего Сайта и действие настоящих условий и положений регламентируются законодательством Российской Федерации.
Многое зависит от предпочтений, доступных технологий и эффективности регулирования. Хотя эта система не идеальна, она имеет значительные преимущества, в том числе инновации и разнообразие продукции, источником которых в основном является частный сектор, и стабильность и эффективность, обеспечиваемые государственным сектором. Мотивация и движущие силы центрального банка для CBDC включают геополитические проблемы, снижение использования наличных денег, развитие цифровизации денег небанковских игроков и улучшение трансграничных платежей. Хотя центральные банки с энтузиазмом изучают потенциал CBDC, необходимо учитывать и некоторые проблемы. Когда деньги становятся цифровыми, они также становятся отслеживаемыми и, следовательно, облагаются налогом. Аналитики McKinsey ожидают, что это станет препятствием для стремления многих участников платёжных отношений внедрять цифровую валюту.
Внедрение новых для рынка решений на базе цифровых валют произойдет не раньше 2027–2030 годов, при этом повсеместного распространения цифрового рубля не произойдет, полагает Калякин. «Пока нет решений для офлайн-платежей, есть проблемы с повсеместным интернет-доступом, а порой и отключением электроэнергии, свою роль будут играть простые наличные. Многие будут бояться усиления цифрового следа своих платежей. Да и безналичный рубль никуда не исчезнет», — рассуждает эксперт.
Сформулированы основные аспекты поддерживающие использования стабильных цифровых валют и их активов, в качестве одного из инструментов. Спроецированы формы конструктивных особенностей создания CBDC, сформулированы их преимущества. Проведенное исследование показало, для внедрения и обращение CBDC требуется создание устойчивой, безопасной и инновационной инфраструктуры, имеющей возможность подключения, аутентификации и поддержки пользователей в массовом масштабе.
Однако, позже компания озвучила информацию о том, что намерена заменить модель обеспечения и запустить мультивалютный стейблкоин. Рассмотрим основные аспекты цифровой валюты, на основе цифрового токена, поддерживаемого активами на рис. В настоящее время покупательская способность денежных средств, в рамках хозяйственной деятельности между участниками взаимоотношений выстраивается на таких значимых показателях, как признание и доверие. Государственная регламентация по приему и хранению национальной валюты в меньшей степени влияет на решение субъектов.
По словам главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, массовое внедрение цифрового рубля ожидается в 2025 году. С этого же года к платформе цифрового рубля могут начать подключаться иностранные банки. Кроме того, в эпоху цифровых технологий изменение потребностей и ожиданий пользователей, вероятно, будет гораздо более быстрым и непредсказуемым. Информация и активы могут перемещаться в распределенные регистры, и для их монетизации может требоваться наличие денег в той же сети. Деньги можно переводить совершенно новыми способами, в том числе автоматически с помощью чипов, встроенных в изделия повседневного использования.
ЦБ уже установил тарифы за использование цифрового рубля. Стоимость переводов между юридическими лицами составит 15 руб. Тарифы для магазинов за платежи с помощью цифровых рублей составят 0,3%, но не более 1,5 тыс. Тарифы для сервисных предприятий за оплату жилищно-коммунальных услуг — 0,2%, но не более 10 руб. Это ниже, чем комиссии при оплате картами (в среднем порядка 2,5%) и с помощью Системы быстрых платежей (0,4%, но не более 1,5 тыс. руб. за операцию).
ЕЦБ изучает, как можно разработать и распространить цифровой евро, а также его влияние на рынок. После третьего квартала 2023 года потребуется еще три года на создание инфраструктуры, поэтому самый ранний запуск цифрового евро будет в 2026 году или позже. Многие центральные банки стремятся усилить местное управление платежными системами, которые становятся все более глобальными. Центральные банки рассматривают CBDC как потенциальный стабилизирующий якорь местных цифровых платежных систем. Цифровой финансовый актив сейчас — это, во-первых, инструмент работы с ликвидностью, инструмент привлечения ликвидности и инструмент размещения временно свободной ликвидности.
Очевидно, что финансовая система любой страны, функции которой представлены на рис. 1, периодически сталкивается кризисными ситуациями в экономике, в том числе финансовой природы. В этой связи представляет интерес проведение анализа причин активизации разработок ЦВЦБ и их возможное влияние на развитие мировой экономики. Анализ процессов цифровизации валют, происходящий при непосредственном участии центральных (национальных) банков, демонстрирует существенный рост их активности.
В частности, Южная Корея, Багамы, Канада и Швеция экспериментируют с новой цифровой валютой, а Китай уже представил цифровой юань в качестве пилотного проекта. Осенью Европейский центральный банк объявил о готовности разработать CBDC. Федеральная резервная система США объявила о работах по изучению возможностей CBDC в качестве альтернативы наличным деньгам [3]. Общество реализует политики, правила и принимает технические меры безопасности для защиты личных сведений, находящихся под контролем Общества, в полном соответствии с законодательством по обеспечению конфиденциальности и защите данных, которое относится к юрисдикции, применимой к Сайту. Разработаны меры безопасности по предотвращению доступа, ненадлежащего использования или раскрытия, изменения, незаконного уничтожения или случайной потери данных.
Для описания примера внедрением ЦВЦБ на управление финансовыми потоками в экономике обратимся к блоку финансов домашних хозяйств (рис. 2), новая часть финансового потока для которого представлена на рис. В этой связи представляется целесообразным провести детальный анализ потенциального влияния ЦВЦБ на управление денежными потоками страны как с точки зрения оценки позитивных тенденций управления финансовыми потоками, так и с точки зрения вероятных рисков введения ЦВЦБ. Очевидно, что любая инновация несёт в себе как позитивное влияние на управление финансовыми потоками в государстве, в том числе в части совершенствования контроля над ними, так и связанные с ними дополнительные риски. При этом и первичный, и вторичный рынок ЦФА могут получить более удобный клиентский путь за счет интеграции с системой цифрового рубля.
В токенизации некоторых активов смысла нет, зато в случае остальных это может помочь реализовать ранее не использованные экономические выгоды. Само ДКУС выступило с инициативой под названием Project Guardian с целью изучить перспективы использования цифровых активов на рынках оптового финансирования. Пилотный проект, реализуемый под руководством DBS Bank, JPMorgan и Marketnode, предполагает создание пула ликвидности в виде набора токенизированных облигаций и депозитов, привязанных к последовательности смарт-контрактов. Его задача заключается в обеспечении бесперебойной и безопасной процедуры предоставления и заимствования этих токенизированных облигаций посредством смарт-контрактов. Вся представленная на сайте информация носит исключительно информационно-справочный характер и ни при каких условиях не является публичной офертой, определяемой положениями статьи 437 Гражданского кодекса Российской Федерации (за исключением случаев, прямо указанных на сайте). За получением подробной информации об условиях обучения и оказания иных услуг Вы можете обратиться к консультантам Школы управления СКОЛКОВО.
При этом в настоящее время криптовалюты в большинстве воспринимаются как инструменты спекуляции, а не как платёжные средства [26]. «В силу наличия широкого спектра решений от коммерческих участников рынка, скорее всего, цифровая валюта останется нишевым продуктом, особенно если будет предлагаться как добровольная инициатива для пользователей», — сказано в отчете. В «Сколково» оценивают текущую востребованность цифрового рубля на уровне двух баллов из десяти, максимальную — в шесть баллов (в случае если будут определены четкие ценностные предложения и целевая аудитория). Тобиас Адриан—финансовый советник и директор Департамента денежно‑кредитной политики и рынков капитала МВФ. Он возглавляет работу МВФ в области надзора за финансовым сектором и наращивания потенциала, денежно-кредитной и макропруденциальной политики, финансового регулирования, управления долгом и рынков капитала.
Сложившаяся в финансовом секторе экономики ситуация практически и привела к тому, что к итогу 2021 г. Многие страны мира, включая Российскую Федерацию, или готовили проекты цифровых валют Центральных банков (ЦВЦБ), или уже активно вели тестирование этих валют [1]. Методическую базу представленных исследований составили известные публикации по проблемам внедрения цифровых валют Центральных банков таких авторов, как Киселев А. Авторы прямо указывают на угрозу «цифровой долларизации», когда криптовалюты, стейблкоины или иностранные CBDC могут препятствовать потребителям, денежной стабильности и даже вытеснять местные деньги. Национальная цифровая валюта, по словам разработчиков, призвана предотвратить это. В отчете перечислены несколько качеств, которыми должна обладать CBDC, чтобы соответствовать заявленным стандартам.
Аналитик объяснил, что сейчас подъем биткоина выше отметки $20 тыс. Причина этого — выход хороших отчетов IТ-гигантов, относительно позитивные данные по рынку труда в США и надежды инвесторов, что эта информация приведет к тому, что Федеральная резервная система (ФРС) перестанет повышать ставку, считает аналитик. Таким образом, индекс демонстрирует рост или снижение американского доллара относительно корзины валют, говорит эксперт. По его словам, когда индекс растет, биткоин обычно снижается, когда индекс падает — биткоин идет в рост. Деев отметил, что такая обратная корреляция между индексом доллара и биткоином была замечена еще десять лет назад, и с тех пор подтверждается постоянно.
Это значительно ускорило процесс, а также уменьшило риск ошибок. Этот путь ведет к тому, что национальные экономики будут становиться менее подверженными потрясениям. На фоне растущей нестабильности цифровая валюта может стать предохранителем для локальной экономики, разделив глобальные финансы и различные национальные интересы. Говорят, с 2017 года Саудовская Аравия потратила более $37 млн на поиски залежей, однако сумела найти только месторождения, разработка которых будет в наивысшей степени экономически невыгодна. Китайские геологи якобы помогали саудитам в поисках залежей. По словам министра энергетики Абдул-Азиза ибн Салмана, до 2030 года королевство намерено превратить добычу урана в самостоятельную отрасль экономики.
Также был опубликован совместный отчет с участием Банка Англии, центральных банков Японии, Швеции, Швейцарии, Канады, Европейского союза, Федеральной резервной системы США и Банка международных расчетов. Они предложили стандарты (принципы) создания цифровой валюты центральных банков (CBDC). Таким образом, целью представленной работы является оценка возможного влияния введения центральными банками цифровых валют на управление финансовыми потоками в экономике.
Другой проблемой является отсутствие пока технологической стабильности. В январе 2022 года цифровая версия DCash для восточной части Карибского бассейна была отключена на два месяца из-за технологических проблем. На Ямайке был запущен в июне 2022 года проект и является первой CBDC, официально ратифицированной в качестве законного платежного средства. Это относительно простое предложение без расширенных вариантов использования (таких как трансграничная оплата смарт-контрактов). Ямайский проект не основан на блокчейне, в отличие от песочного доллара Багамских островов и DCash Восточно-карибского центрального банка. Снижение роли центральных банков как платежных новаторов.
Во многом это будет зависеть от способности и готовности каждого центрального банка осуществлять инновации постоянно и в значительных масштабах. Идти в ногу с технологическим прогрессом, быстро меняющимися потребностями пользователей и нововведениями частного сектора — совсем не простая задача. Project Aber – это инициатива, запущенная совместно центральными банками Саудовской Аравии и Объединенных Арабских Эмиратов, которая протестировала использование совместно выпущенной цифровой валюты в качестве инструмента для внутренних и международных расчетов между двумя странами. Цель исследования – проанализировать мировой опыт развития проектов цифровых валют центральных банков, а также определить основные преимущества и недостатки этих инициатив. Темпы развития цифровых активов и валют в 2023 году поражают — в них уже хранится около $50 млрд.
Привязки к фидуциарной валюте недостаточно — их стабильность зависит от качества стоящих за ними резервных активов. Необходимость опоры на качественные активы демонстрирует недавний крах стейблкойна TerraUSD. Создатели TerraUSD рассчитывали обеспечить стабильность не за счет надежного обеспечения активами, а за счет алгоритмов, которые контролировали бы денежную массу с учетом сложных взаимоотношений между TerraUSD и родственной ей необеспеченной криптовалютой Luna. При трансграничных платежах и расчетах общие расчетные сети, в которых используются технологии распределенного реестра, позволяют сократить время осуществления расчетов с двух–трех дней до менее 10 минут, а операционные издержки — с 6 процентов переводимой стоимости до менее 1 процента. При финансовом обеспечении торговли благодаря распределенным реестрам, позволяющим отслеживать операции, время обработки аккредитивов с 5–10 дней сократилось до менее 24 часов.
Общество не продает и не раскрывает персональные сведения Пользователя третьим сторонам с тем, чтобы они могли продавать свои продукты или услуги Пользователю. Использование Пользователем настоящего Сайта или пользование Услугами означает согласие Пользователя с Общими условиями. После принятия Общих условий они станут обязательным для исполнения соглашением между Обществом и Пользователем и будут регулировать использование Пользователем Сайта или пользование Услугами («Договор»). Если Пользователь не желает соблюдать Общие условия, он должен немедленно прекратить использование настоящего Сайта или Услуг. Таким образом, в условиях нарастающего в мире производственно-технологического и социально-экономического неравенства, составной частью которого является цифровое неравенство, у государств-лидеров в развитии технологий ЦВЦБ возникают большие возможности для внешнеэкономической экспансии.
Станет ли эта новая форма электронных денег стабильным средством сбережения? Да станет, если их можно будет обменять на валюту центрального банка (электронные или неэлектронные) по фиксированной номинальной стоимости. Это будет возможно, если они будут полностью обеспечены валютой центрального банка. Более того, выпущенные частными фирмами деньги становятся эффективным средством платежа в той мере, в какой их можно обменять на валюту центрального банка. Принадлежащие Энн 10 долларов на счете в банке A могут быть переведены на счет Боба в банке B, поскольку они обмениваются в процессе этого перевода на валюту центрального банка, актив, которому оба банка доверяют и который они хранят и могут обменивать. В результате эти выпущенные частным образом деньги становятся операционно-совместимыми.
На рынках капитала с помощью распределенных реестров удается сократить срок клиринга операций с ценными бумагами с двух дней до менее 30 минут. ДКУС активно выступает за инновационное и ответственное использование цифровых активов. Центральным банкам будет непросто идти в ногу с темпами изменения технологий, потребностей пользователей и конкуренции в частном секторе. Однако существуют риски и проблемы, которые могут снизить положительный эффект от имплементации данных цифровых проектов, но за счёт гибкой законодательной базы и своевременно реагирующего финансового контроля эти недостатки могут быть минимизированы. За последние полтора десятилетия объем операций с наличными в Великобритании упал с 62% в 2006 г.
Управление также затруднило доступ физических лиц к криптовалютам за счет таких мер, как запрет рекламы и продвижения криптовалют, нацеленных на широкую аудиторию. ДКУС планирует вводить дальнейшие ограничения на доступ физических лиц к криптовалютам. Идея создания цифровых активов путем токенизации обладает потенциалом, выходящим за рамки финансовой сферы. Во-первых, она может обеспечить монетизацию любого материального или нематериального актива.
За последние десятилетия в современном мире наметились серьезные изменения в сфере денежного обращения. Формирование новых потребностей среди участников финансового рынка к повышению уровня качественного развития операций по оплате товаров и услуг, оформлению переводов, стали причиной преобразований в системе денежных отношений. Запросы участников рынка стали выражаться в новых пожеланиях, которые связаны с повышением скорости обработки операций, безопасности и удобстве проводимых расчетов, снижения уровня комиссионных расходов и т.д. В этой связи оценка вероятного влияния цифровых валют центральных банков на управление финансовыми потоками в мировой экономике требует более глубокого исследования. Для каждой из этих групп необходимо учесть возможные риски от появления цифровых валют центральных банков, так как преобладание того или иного вида финансовых посредников на национальных финансовых рынках определяет специфику совершаемых ими операций.
Разберем потенциальные преимущества от внедрения наиболее массовой розничной модели СВБС. Используя розничный СВБС, центральные банки потенциально могут создать наиболее эффективную и более инклюзивную финансовую систему. Снижение уровня стоимости и увеличение скорости транзакционных операций, окажет существенное влияние на повышение экономической активности населения.
Применение стейблкойнов начинает выходить за пределы экосистемы криптовалют. Некоторые технологические компании добавили популярные стейблкойны в число своих платежных услуг. Visa и Mastercard разрешают осуществление расчетов в стейблкойнах USD Coin. Это можно рассматривать как положительную тенденцию, если стейблкойны позволят проводить платежи дешевле, быстрее и безопаснее. Конкурируя с давно зарекомендовавшими себя игроками, стейблкойны могут также стать катализатором улучшений в сфере традиционных платежей. ДКУС неоднократно предупреждало общественность об опасности операций с криптовалютой.
Аналогичные тренды на токенизацию наблюдаются и в азиатском регионе, который, по оценкам экспертов, даже опережает Запад в этом направлении. Многие криптобиржи имеют корни в Китае, а власти Гонконга задумались о том, чтобы разрешить розничным инвесторам торговать цифровыми активами на легальных платформах.
Период времени происходит разрушение системы по той причине, что растет сумма долга и риск требований по уплате обязательств. При этом система не может удовлетворить в полном объеме все требования к уплате по той причине, что она неплатежеспособна. Это один из основных и возможных сценариев развития, который является достаточно реальным и способным привести к разрушению системы, но причины могут быть и другими.
Кроме того, токен позволяет инвестору внести персональный вклад в сохранение культурного наследия России. Средства пойдут на дальнейшую реставрацию предметов из коллекции Эрмитажа. Проект пользуется большой популярностью, все доступные лоты сейчас раскуплены. Безусловно, при использовании регулирования нужно учитывать риск того, что регулирование может отпугнуть потенциальных новых участников платежной системы.
В странах, с высоким уровнем финансово-экономического развития, ведется работа над оптовыми CBDC. В условиях активной цифровой трансформации системы финансового регулирования и контроля сама идея введения цифровой валюты центральных банков выглядит логичной и своевременной. Впервые о возможности расширения понятия денег за счет появления нового инструмента заговорили в 2017 г. На пике роста интереса крупных финансовых игроков к криптовалюте. По данным Банка международных расчетов (БМР), интерес к этому инструменту начали проявлять более 60 % центральных банков.
В начале 2021 года вступил в силу закон о цифровых финансовых активах. С точки зрения всего нашего законодательства это имущественное право, поэтому сразу отсекается возможность использования цифрового финансового актива как средства платежа. И это по-своему интересно, потому что у цифрового финансового актива возникают другие свойства, он становится более инвестиционным инструментом.
В этом десятилетии в крупных экономиках мира сможет циркулировать CBDC на сумму 5 трлн. Вопрос внедрения третьей формы денег в виде цифровой валюты, расширение процесса токенизации активов в ближайшем будущем приобретет статус не альтернативного, а базового инструмента на финансовом рынке. Казахстан по объему майнинга криптовалют в начале 2023 года вошел в мировой Топ-10. В конце 2022 года к нам в страну официально пришла одна из крупнейших мировых криптобирж Binance, что выразилось в оформлении лицензии МФЦА «Астана» и подписание меморандума с Агентство Республики по финансовому мониторингу.
Поэтому это направление будет развиваться в стандартном ключе. Это высокая волатильность криптовалюты, в частности, биткоина, которая может серьезно повлиять на людей, купивших валюту в неправильной точке. Это необходимость инфраструктуры — кошельков, банкоматов, организации приема биткоинов и так далее.
Партнерские отношения с центральными банками требуют строгого соблюдения нормативных положений. Одним из ключевых препятствий для полноценного и всеобъемлющего использования цифровых инструментов в финансовый сектор остается нормативное регулирование. В Европе уже несколько лет занимаются формированием методов для легальных операций с CBDC. В рамках европейского проекта Jura в 2021 году был проведен эксперимент по токенизации ценных бумаг на сумму 200 тыс евро. Таким образом, в процессе перехода к цифровым валютам центробанка, переходные риски могут быть выше, чем их предполагают.
Они привлекают средства в виде взносов по договорам, заключенным между ними и их клиентами. Коммерческие предприятия могут оказывать друг другу финансовые услуги, образовывая дебиторскую и кредиторскую задолженность. Данные потоки могут взаимно погашаться при рассмотрении сектора в целом. Домашнее хозяйство большую часть капитала формирует за счет собственных средств или через кредитные ресурсы. В домашних хозяйствах образуется основной избыток финансовых средств, направленных на финансирование коммерческих предприятий, государства и размещение средств в финансовых институтах.
Доверительная стоимость составляет основу покупательной способности криптовалют. Владельцы криптовалют не имеют требований и претензий к кому-либо в случае возникновения долга. Какие бы причины не существовали для роста и падения стоимости криптовалюты, основной механизм приводящий финансовую пирамиду к коллапсу в данном случае отсутствует, а аналогию обращения криптовалюты, в сравнении с финансовой пирамидой, считаем неверной.
Первым и основополагающим, для центрального банка, является выбор архитектуры построения цифровых валют, он определяет роль центрального банка и частных посредников в CBDC. Это позволит защитить CBDC от проблем, связанных с техническими трудностями и с платежеспособностью посредников. Криптовалюта, обращающаяся в децентрализованной системе расчетов, не является системой требований или каких-либо обязательств кредитной организации, специализированного эмитента выпустившего ее или какого-либо иного юридического лица.
Также обратим внимание на оценку ситуации на мировом финансовом рынке, существенно усугубленную в разгар пандемии 2020 г. «вертолетными деньгами» [5], владельца американской компании Rogers Holdings Джима Роджерса о том, что «правительства повсюду печатают и тратят огромное количество денег. Возможно, мы получим еще один “пузырь” на рынках, который может лопнуть. В 2008 году у нас были проблемы из-за слишком больших долгов. С тех пор долги во всем мире взлетели до небес, особенно в последние несколько месяцев. Одна Америка задолжала триллионы долларов, это уже самая большая страна-должник за всю историю.
Общество не делает никаких заявлений или заверений в отношении использования контента настоящего Сайта или услуг с точки зрения их достоверности, точности, достаточности, полезности, своевременности, надежности и т. Аналогичным образом можно описать влияние введения ЦВЦБ на управление финансовыми потоками коммерческих предприятий, государственного сектора и финансовых посредников. Роль коммерческих банков в подобной системе заключается в проверке клиентов и их операций на предмет соответствия требованиям законодательства о противодействии легализации незаконно полученных доходов. Также они будут предоставлять клиентам платёжно-расчётную инфраструктуру для трансформации их средств из одной формы в другую (наличную, безналичную, цифровую).
Есть акции, из них можно делать разные структурные ноты, к ним цеплять деривативы, есть облигации и так далее. На самом деле почти все, что происходит в криптомире, имеет очень понятный аналог. ЦБ РФ, со своей стороны, держит руку на пульсе и иногда применяет свои регуляторные полномочия, добавил зампред Банка России Филипп Габуния. Он рассказал, что о том, как под видом ЦФА на рынке пытались разместить финансовую пирамиду, но этому не позволили случиться.
В будущем CBDC, внедренные крупными мировыми экономиками, могут нанести ущерб статусу доллара в мировой финансовой системе. Возможно, США попытаются договориться с другими странами, и позволят осуществлять обмен CBDC на CBDC. Эти транзакции не будут зависеть от системы SWIFT, а возможно, в дальнейшем, станут нормой, и снизят интерес держателей иностранных валют к доллару США.
Сегодня осуществление трансграничных платежей — процесс медленный, дорогой и непрозрачный. Прежде чем попасть к конечному получателю, средства проходят через множество банков. Прямое сопряжение систем мгновенных платежей в разных странах, как в случае с сингапурской PayNow и таиландской PromptPay, обеспечивает платежи в реальном времени со значительно меньшими затратами. Цель — обеспечить проведение мгновенных трансграничных платежей с меньшими издержками, расчеты по которым производятся круглосуточно в режиме реального времени. Денежно-кредитное управление Сингапура (ДКУС), центральный банк и интегрированный финансовый регулятор Сингапура, стремится разработать инновационную и ответственную экосистему цифровых активов. Его специалисты рассмотрели различные цифровые инновации по отдельности и взвесили связанные с ними специфические риски и потенциальные применения.
Система коммерческих банков позволяет осуществлять два фундаментальных процесса. Постоянный рост рынка ЦФА может быть обеспечен даже без прихода на него новых игроков — только за счет растущего интереса к новому инструменту со стороны граждан. Было бы опрометчиво давать однозначные прогнозы о том, как сложится судьба этих разнообразных инноваций.
Если удобная для пользователей система управления ключами не будет создана, то это будет потенциальным препятствием финансовой доступности СВБС. Эффективность и доступность для клиентов подхода к хранению средств и секретных ключей будут иметь решающее значение в СВБС. Вторая цель заключается в том, что внедрение и обращение CBDC позволит центральным банкам и контролирующим органам собрать наибольшее количество данных о пользователях системы и сформировать централизованные базы для доступа к записям всех проводимых транзакций. В настоящее время централизованной базы данных для доступа к записям всех транзакций граждан у регуляторов нет, эти данные можно запросить у мобильных платежных приложений и операторов, но на это потребуется время, также с их стороны возможен и отказ в предоставлении необходимой информации.
Аргументы в пользу розничных ЦВЦБ — по сути, цифровых денег, выдаваемых центральным банком населению, — менее убедительны. Уникальная характеристика розничной ЦВЦБ по сравнению с другими регулируемыми цифровыми валютами (такими как стейблкойны или токенизированные банковские депозиты) состоит в том, что она является обязательством центрального банка. За последние годы интерес к розничным ЦВЦБ резко вырос, и многие центральные банки начали с ними экспериментировать. Такой срок вполне возможен, но функционал цифрового рубля будет расширяться постепенно. С задержкой запустятся смарт-контракты и офлайн-расчеты в точках без интернета.
Для удовлетворения этих потребностей могут быть необходимы новые характеристики денег и, следовательно, частые архитектурные изменения и разнообразие. Сегодняшние или даже завтрашние деньги вряд ли смогут удовлетворить потребности послезавтрашнего дня. В отчете о ходе работы, выпущенном в декабре 2022 г., изложен набор вариантов дизайна и распространения, а также роль Евросистемы и финансовых посредников. ЕЦБ все еще находится на стадии изучения относительно того, какую технологию он будет использовать для выпуска и расчетов по цифровому евро. Не существует одного типа CBDC; широкий спектр подходов опробуется в различных странах.
Первая — частичный подрыв доверия к централизованным формам эмиссии. Яркие примеры — это эмиссия американских гособлигаций, знаменитый слоган «Мы напечатаем, сколько захотим, и весь мир будет покупать». Текущая история с заморозкой активов и санкциями показывает, что, когда есть какой-то центральный орган эмиссии и контроля, то могут быть проблемы. Части этих проблем не существует, когда нет органа, который принимает решения. По сути, сотни соглашений, регламентирующие работу всех финансовых институтов, и национальное законодательство разных стран заменили единой платформой, к которой был доступ у всех участников транзакции.
Распространение получили также токены, цена которых привязана к небиржевым товарам, например, к жилой недвижимости или элитным винам. Купить цифровые квадратные метры в 2024 году своим клиентам стали предлагать крупные российские банки. Расчет здесь на то, что жилье продолжит дорожать, а приобрести несколько метров – это доступнее, чем целую квартиру.
В качестве источников использовались данные и отчёты от международных организаций, таких как Всемирный банк, Международный валютный фонд и Банк международных расчётов, а также публикации научных журналов и интернет-ресурсов, посвященных цифровым валютам центральных банков. Если мы начинаем рассматривать цифровой юань как часть глобальной цифровой экосистемы, оказывается, что это многослойный пирожок, только одна часть которого цифровая. А еще есть инфраструктурная часть — например, Китай прокладывает кабель в Африку. И очень быстро может оказаться, что есть две параллельные реальности. В одной реальности — фиатный доллар, а в другой — цифровой юань, и за тем, и за другим стоят центральные банки.
Цифровые валюты центральных банков сродни как смартфону, так и его операционной системе. На базовом уровне они представляют собой технологию расчетов, позволяющую хранить и переводить денежные средства, аналогично передаче битов между процессором, памятью и фотокамерой телефона. На другом уровне они представляют собой форму денег, характеризующуюся особой функциональностью и внешним видом, что очень похоже на операционную систему. Другая модель находится на рассмотрении Европейского центрального банка, в которой каждое лицензированное финансовое учреждение управляет разрешенным узлом сети блокчейна в качестве канала для распространения цифрового евро. В Соединенном Королевстве 10% граждан сообщают, что владеют или владели цифровыми активами, такими как криптовалюта.
Для проведения исследования по выбранной тематике в ходе написания статьи были применены такие методы научного познания, как анализ научной литературы, публикаций в средствах массовой информации, а также методы обобщения, индукции и дедукции для формирования выводов. Настоящий Сайт не предназначен для детей и не ориентирован на них. Общество преднамеренно не собирает сведения, поступающие от детей. Если Общество обнаруживает, что ребенок разместил личные сведения на данном Сайте, то принимает разумные меры для удаления таких сведений из файлов компании. Имя домена и IP адрес Пользователя регистрируются автоматически.
В связи с этим ЦБ и Минфин обсуждают повышение установленного несколько лет назад лимита на покупку ЦФА в 600 тыс. В год для неквалифицированных участников рынка, то есть простых россиян. Об этом “РГ” рассказал замминистра финансов РФ Иван Чебесков и подтвердили в пресс-службе Центробанка. “Мы этот вопрос о лимитах обсуждаем постоянно, как и тему квалификации инвесторов. Думаем над тем, что здесь в регулировании можно подкрутить”, – сказал Чебесков. Государственным регуляторам необходимо перенимать эти тренды и присмотреться к возможностям CBDC для перехода на новый этап развития отрасли.
— основным направлением развития платежной системы будет удобство и беспроблемность проведения трансграничных платежей. • могут представлять требования к деньгам центрального банка одного денежно-кредитного органа. Совершенствуя свой клиентский опыт, выстраивая персонализированное взаимодействие с клиентом в режиме реального времени, развивая продукты и сервисы экосистемы, банки смогут сохранить свой бизнес на рынке и добиться роста прибыли. Однако для этого им потребуется серьезная трансформация и переход в цифровой формат [1, с. Дело в том, что с момента предыдущего мирового экономического кризиса финансовой природы (см. ипотечный кризис (2008−2009 гг.) рис.2)) новый финансовый «пузырь», который в рамках банковских циклов К. Жугляра длительностью 7-12 лет, вновь максимально надувается, может лопнуть в любой момент [23].
В ряде стран, с приходом глобальной цифровой валюты, вероятно упадет спрос на национальную валюту, капитал уйдет, а новая цифровая валюта будет иметь такие же макроэкономические последствия, как и обычная долларизация. При неправильной организации процесса это может иметь негативные последствия для финансового посредничества и стабильности. Идея появления цифровой валюты центральных банков (CBDC) как нового финансового инструмента находится в фокусе интересов финансовых институтов большинства стран мира. Это связано с необходимостью создания более мобильной и прозрачной платежной системы, минимизации транзакционных издержек, снятия экономических ограничений и поиска альтернативы доллару США как основному средству международных расчетов.
Может быть, даже выше в силу неких технологических особенностей. Стоит только надеяться, что они будут приняты в весеннюю сессию, и мы рассчитываем, что после этого законодательство России станет максимально зрелым, чтобы применять цифровые финансовые активы в качестве средства инвестиций. Есть неоднозначный опыт Сальвадора, который сделал биткоин средством платежа. Из плюсов можно отметить огромный пиар-эффект и приток инвестиций в страну.
Первым появившимся стейблкоином стал Tether (USDT), который был выпущен в 2014 г. Он обеспечен токеном на блокчейнах публичных криптовалют, это цифровая валюта, стоимость которой всегда соответствует стоимости доллара США. В целом рынок стейблкоинов за период с 2018 по 2021 гг.
Потому что это стало очень просто сделать, просто купив недвижимость за биткоины. Это расширение возможностей для населения, прежде всего, в области трансграничных платежей. На мой взгляд, были две основные предпосылки к тому, чтобы система блокчейна, криптовалют, которые мы сегодня обсуждаем, появилась и ускорилась.
С его помощью можно покупать, продавать, делать какие-то инвестиции. Некоторые страны тестируют цифровые валюты, другие вводят крипту как способ платежа — финансы стремительно перемещаются в «цифру», и вместе с этим новые вопросы появляются у регуляторов и инвесторов. Больше всего на российском рынке сейчас ЦФА, которые выступают прямым аналогом облигаций. Причем удобнее всего использовать ЦФА оказалось, чтобы делать “короткие долги”.
Цифровые валюты центрального банка (CBDC) – это цифровая форма государственной валюты, которая не привязана к физическому товару [8]. Они выпускаются центральными банками, роль которых заключается в поддержке финансовых услуг для правительства страны и ее коммерческой банковской системы, установлении денежно-кредитной политики и выпуске валюты. Примеры центральных банков включают Федеральную резервную систему США, Банк Японии, Народный банк Китая (НБК) и Бундесбанк Германии. Проведенные исследования показали, что к началу 2022 г.
В настоящее время для безупречного и полноценного обращения СВБС требуется создание устойчивой, безопасной и высокопроизводительной инфраструктуры, которая должна быть инновационной и иметь возможность подключения, аутентификации и поддержки пользователей в массовом масштабе. Архитектура построения должна быть максимально простой, что позволит обеспечивать поддержку модульного проектирования и тщательного анализа безопасности, но эластичной и гибкой. Это позволит СВБС удовлетворять различным уровням текущих и будущих функциональных требований, и вариантам ее дальнейшего использования. Получение доступа, является третьим атрибутом технической конструкции CBDC. В качестве обеспечения доступа потребителей розничных CBDC рассматриваются два варианта.
Российский рынок цифровых финансовых активов уже достаточно масштабен. Несмотря на то, что этот сегмент находится на этапе своего становления, Банк России оценивает его в 62,1 млрд руб. Некоторые эксперты считают, что при итоговом подсчете можно будет говорить о совокупном объеме выпусков на рынке ЦФА в размере 100 млрд руб. На данный момент ДКУС не считает, что имеются убедительные основания для введения розничной ЦВЦБ в Сингапуре, ввиду хорошо работающих в стране платежных систем и широкого доступа к финансовым услугам. Розничные системы электронных платежей работают быстро, эффективно и с нулевыми издержками, а наличные деньги остаются в обращении и вряд ли исчезнут в будущем. Однако ДКУС выстраивает техническую инфраструктуру, которая позволит выпускать розничные ЦВЦБ в случае изменения конъюнктуры.
Посетители и спортсмены могли использовать валюту для совершения покупок в Олимпийской деревне. Развитие рынка ЦФА в России внушает “большой оптимизм”, убежден глава наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов. Мосбиржа играет на рынке важную роль оператора обмена цифровых активов.
CBDC предлагают центральным банкам новую возможность вести стратегические обсуждения вариантов использования наличных денег на открытом форуме. В Европе использование наличности сократилось на треть в период с 2014 по 2021 год. В Норвегии только 3% платежных операций осуществляются с помощью наличности. Эта тенденция заставила центральные банки пересмотреть свою роль в денежно-кредитной системе. Этому поспособствовало развитие инфраструктуры криптобирж, повышенный интерес к этой тематике последние годы среди участников рынка, который стал лучше воспринимать цифровые финансовые инструменты в качестве альтернативных инвестиций.
Для самих банков выгоды от цифрового рубля тоже пока неочевидны. А после запуска цифрового рубля может произойти отток части средств с безналичных счетов на кошельки с цифровым рублем, потому что клиенты будут переводить деньги в новую форму, рассуждает Семерикова. Еще в 2020 году Сбербанк оценивал сумму перетока в цифровые рубли из банков в размере 2–4 трлн руб. Кроме того, может сократиться объем циркуляции наличных, из-за чего кассовые услуги станут менее востребованными, добавляет Калякин. Цифровой рубль упростит и удешевит расчеты для граждан и бизнеса, сходятся во мнении опрошенные «РБК Трендами» эксперты. Например, пользователи смогут без комиссий выводить деньги со вклада в цифровой рубль, после чего получат доступ к денежным средствам из любого другого банка, где открыт счет, говорит Калякин.
Европейский центральный банк сообщает, что 10% домохозяйств в шести крупных странах ЕС владеют цифровыми активами. Потребительское использование цифровых активов можно рассматривать как потенциальный вызов фиатной валюте как единице измерения ценности. Я верю в то, что в мире в ближайшие 5–10 лет практически все центральные банки выпустят свои цифровые валюты, либо свободно конвертируемые, либо так называемые стейблкоины, то есть с фиксацией, с привязкой к чему-то, например, к доллару, как у некоторых фиатных валют. Цифровые тренды в финансовом секторе, несомненно, изменят работу банков.
- Видов криптовалют, которые постоянно генерируются и выходят на рынок.
- Обзор современных исследований в области применения криптовалют и их непосредственное влияние на финансовую систему рассмотрены Н.Г.
- Рассмотрим возможные риски, которые с точки зрения авторов многочисленные и основная задача это создание среды, в которой можно будет минимизировать их путем использования преимуществ развитой технологии, рис.
- Пилотный проект, реализуемый под руководством DBS Bank, JPMorgan и Marketnode, предполагает создание пула ликвидности в виде набора токенизированных облигаций и депозитов, привязанных к последовательности смарт-контрактов.
- По данным ЦБ, выпуск цифрового рубля повлияет только на спрос экономических агентов на наличные средства и средства на банковских счетах и не окажет инфляционного давления», — говорится в заявлении.
- Мы можем расплатиться банкнотами и монетами, хотя во многих странах это делается все реже.
Правительство Индии уже переводит на рупии отношения с рядом своих торговых партнеров, что положительно влияет на экономический баланс в стране. 12 сентября Центробанк сообщил, что полноценное использование цифрового рубля должно начаться в России с 1 июля 2025 года. По данным регулятора, к указанной дате крупнейшие российские банки позволят гражданам открывать и пополнять счета, а также проводить и принимать переводы в инфраструктуре этой формы валюты. «Выпуск цифрового рубля не приведет к увеличению количества денег в экономике, изменится только структура денежной массы, но не ее объем.
Возможность проводить сделки с помощью децентрализованных финансовых сервисов (DeFi) без поддержки третьей стороны или дополнительных площадок, доступность 24/7 уже привлекает бизнес и инвесторов. Конкуренцию центробанкам в этом направлении составляет бизнес, который активно осваивает платформы для работы с цифровыми активами и валютами. Свой фреймоворк для работы с диджитал-активами, например, есть у швейцарской фондовой биржи – SIX Digital Exchange (SDX). Между центральными банками, позволит повысить уровень функциональной совместимости при использовании CBDC. Она быстрей и проще всего интегрируется в правовую область, например, такими как правила борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма (ПОД/ФТ).
Но есть определенные нюансы, связанные с налогами, которые сейчас решаются. Так как это имущественное право, при купле-продаже возникает НДС. 15 апреля в Думу внесли на рассмотрение законопроект об изменении налогового режима для цифровых финансовых активов, который предусматривает отмену НДС как по операциям самих операторов обмена, так и по операциям с цифровыми финансовыми активами. Выпуск цифрового рубля не приведет к увеличению количества денег в экономике, изменится только структура денежной массы, но не ее объем. Об этом сказано в проекте основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026 и 2027 годов, который Центральный Банк России направил в Госдуму, передает ТАСС.
Также организация изучает возможность выпуска собственных цифровых активов именуемых Сберкоин8. По данным компании речь идет о выпуске цифрового токена, курс которого планируется привязать к стоимости рубля, его функция будет заключаться в осуществлении расчетов по сделкам с другими цифровыми финансовыми активами. Предлагаемый к внедрению стейблкоин по сути будет выступать цифровым аналогом векселя и необходим для проведения расчетов по смарт — контрактам, которые будут реализовываться на цифровой платформе блокчейн.
Внедрение такой возможности, как использование цифрового рубля, несомненно, будет стимулировать развитие финтеха и усилит конкуренцию между технологически продвинутыми банками. Очевидно, что ключевым функционалом коммерческих банков в этой сфере остается официально-оперативное обеспечение оборота цифрового рубля. Между тем есть основания говорить о том, что в ближайшее время Банк России приступит к реализации либо модели С, либо модели D. Это связано с тем, что современная российская банковская система просто не может себе позволить обрушить рынок нефинансовых активов, наличных платежей и банковских депозитов в связи с некоторой стагнацией рынка и снижением объема денежных потоков.
Банк четко определил, что, говоря о CBDC, имеется в виду розничная CBDC, то есть доступная для использования обычными гражданами. Напротив, существующие «цифровые деньги центрального банка», они же резервы, доступные коммерческим банкам, не являются CBDC. Тем самым он исключил признание такой валюты цифровым аналогом безналичных расчетов. Центральные банки и регуляторы не могут позволить себе роскошь дожидаться ясности в том, как связанные с криптотехнологиями инновации повлияют на будущее денег и финансов. Эти инновации, включая цифровые активы, криптовалюты, стейблкойны, цифровые валюты центральных банков (ЦВЦБ), быстро набирают обороты.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.